20201129-华创证券-环保及公用事业行业周报_2021年洋垃圾全面禁止进口_深圳天然气交易中心挂牌成立进一步探索天然气交易机制_24页_1mb

环保及公用事业行业周报总结

核心内容

2021年我国将全面禁止进口固体废物，生态环境部等四部门联合发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》，标志着环保政策进一步收紧。此政策旨在推动国内固废处置体系和再生资源体系的独立高质量发展，减少污染风险，提升资源利用效率。

同时，深圳天然气交易中心于11月26日正式挂牌成立，成为国内第三个天然气交易中心，有助于推动天然气交易机制的成熟，提高行业效率。该中心以现货交易起步，未来有望探索跨境交易人民币结算等更丰富的交易模式。

主要观点

• 环保政策收紧：2021年全面禁止洋垃圾进口，是落实生态文明建设的重要举措，有利于推动国内环保体系独立发展。
• 天然气交易机制优化：深圳交易中心的成立有助于推动天然气市场化交易，提升行业效率，促进资源与市场的对接。
• 行业投资建议：
  • 环保：推荐城发环境、盈峰环境、瀚蓝环境、龙马环卫；建议关注玉禾田、重庆水务、洪城水业、润邦股份。
  • 电力：推荐华能国际（A+H）、华电国际（A+H）；建议关注国投电力、华能水电。
  • 燃气：推荐新奥股份、新奥能源（H）、深圳燃气、天伦燃气（H）。
• 风险提示：疫情恢复时间不确定、环保政策推进不及预期、市场竞争加剧、全社会用电量增速不及预期、煤价上涨过快、电价下调、天然气终端售价下调。

关键信息

一、2021年全面禁止进口固体废物

• 政策背景：自2017年禁止“洋垃圾”入境后，固废进口得到明显控制，但部分再生资源领域仍保留进口许可。随着国内废物治理和垃圾分类的推进，固废进口的原材料意义减弱，而污染问题被放大。
• 政策内容：
  1. 生态环境部不再审批、发放限制进口类可用作原料的固体废物进口许可证。
  2. 海关特殊监管区域和保税监管场所外的固废按国内标准管理。
  3. 政策自2021年1月1日起正式生效，相关规范性文件废止。

二、深圳天然气交易中心挂牌成立

• 成立情况：11月26日挂牌成立，首日成交金额超2000万元，涵盖6种天然气品种。
• 交易机制：贴近资源与市场，有望探索市场化交易模式，未来可能开展跨境交易人民币结算。
• 交割地点：广东、天津、湖南、江西等地，依托丰富的资源和活跃的买卖方，推动交易机制成熟。

三、行业重点数据一览

电力行业

• 发电量：2020年10月全国发电量6094亿千瓦时，同比增长4.60%。其中火电增长5.0%，水电下降0.9%，风电增长14.7%。
• 用电量：2020年10月全社会用电量6172亿千瓦时，同比增长1.94%。第一产业用电量下降8.43%，第二产业增长2.89%，第三产业下降0.36%，城乡居民生活用电量下降0.11%。
• 发电设备容量：截至9月底，全国6000千瓦及以上电厂装机容量19.6亿千瓦，同比增长5.6%。其中火电12.1亿千瓦，水电3.19亿千瓦，核电0.49亿千瓦，风电2.23亿千瓦。
• 发电设备利用小时：2020年9月全国发电设备累计平均利用小时2758小时，同比下降3.47%。火电设备利用小时3047小时，同比下降4.00%；水电设备利用小时2894小时，同比下降0.31%。

煤炭价格

• 港口动力煤：11月25日价格为566元/吨，与上周持平。
• 期货价格：郑商所动煤期货主力合约11月27日报649.2元/吨，较上周上涨7.77%。

天然气行业

• 产量与消费量：2020年10月单月产量163亿方，同比增长11.9%。1-10月累计产量1533亿方，同比增长9.0%。进口量753万吨，同比增长15.5%。1-10月累计进口量8126万吨，同比增长4.7%。表观消费量267亿方，同比增长12.8%。
• LNG价格：本周国内LNG价格高位有所回调，但仍在旺季阶段，预计短期高位震荡。

行业动态与公司公告

环保行业

• 政策动态：生态环境部发布《关于进一步加强产业园区规划环境影响评价工作的意见》，推动园区绿色发展。
• 补贴项目：发改委、能源局公布2020年生物质发电中央补贴项目申报结果，纳入补贴范围的项目总装机容量171.4万千瓦。
• 地方政策：山西省开展建制镇生活污水处理设施建设三年攻坚行动，计划实现重点镇全覆盖。
• 公司公告：
  • *ST节能：实际控制人收到证监会调查通知书。
  • 龙马环卫：使用部分闲置募集资金进行现金管理。
  • 凯迪退：股票进入退市整理期。
  • 国祯环保：终止PPP项目合同。
  • 京蓝科技：为子公司提供担保。
  • 维尔利：取得湖南省建筑设计院17.65%股权。
  • 联泰环保：收到政府补助。

电力行业

• 政策动态：河北省制定“十四五”规划，推动光伏、风电、氢能等新能源发展。
• 地方政策：贵州省要求送出消纳受限区域光伏项目配备10%储能设施。
• 补贴与资金：财政部提前下达2021年新能源汽车补贴375.85亿元，同比大增234%。
• 价格监管：内蒙古清理规范转供电环节加价，确保降价成果惠及终端用户。
• 公司公告：
  • 天能重工：设立全资子公司推进项目开发。
  • 宁波热电：投资建设玉山生物质气化热电联产项目。
  • 穗恒运A：参与广东电网能源公司增资扩股。
  • 天富能源：收购泽众水务100%股权。
  • 广安爱众：股票异常波动。

天然气行业

• 资源发现：四川盐亭发现超大储量油气田，日产能预计达150万立方米。
• 保供措施：山西省出台措施确保天然气安全稳定供应，鼓励多能互补和资源串换。
• 公司公告：
  • 新奥股份：出售子公司股权。
  • 深圳燃气：国有股权无偿划转，减持股份。

投资组合与盈利预测

板块表现

• 板块整体表现：本周沪深300指数上涨0.76%，电力及公用事业指数上涨0.68%，周相对收益率-0.08%。
• 子行业表现：
  • 环保：下跌2.42%。
  • 水务：下跌1.36%。
  • 燃气：下跌0.45%。
  • 电力：火电上涨2.34%，水电上涨2.50%。

风险提示

• 疫情恢复时间不确定。
• 环保政策推进不及预期。
• 市场竞争加剧。
• 全社会用电量增速不及预期。
• 煤价上涨过快。
• 电价下调。
• 天然气终端售价下调。

重点公司盈利预测与投资评级

• 强推：城发环境、威派格、瀚蓝环境、龙马环卫、新奥股份。
• 推荐：其他如高能环境、盈峰环境等。

行业投资评级

• 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上。
• 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%至5%之间。
• 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

团队介绍

• 组长、高级分析师：庞天一，吉林大学工学硕士，2017年加入华创证券研究所。
• 研究员：黄秀杰，清华大学工学硕士，2018年加入华创证券研究所。
• 助理研究员：王兆康，华威大学硕士，2018年加入华创证券研究所。

免责声明

本报告仅供华创证券有限责任公司客户使用，不构成对具体证券买卖的出价或询价，也不构成个人投资建议。客户应自主作出投资决策并自行承担投资风险。