20201129-东吴证券-环保工程及服务行业周报_国家危险废物名录_修订发布_生态环境部全面禁止进口固废_27页_1mb

报告摘要

环保工程及服务行业周报总结

核心内容

政策动态
- 《国家危险废物名录（2021年版）》修订发布，坚持问题导向、精准治污和风险管控，豁免管理一批在特定环节满足条件的危险废物，并推动“点对点”定向利用。
- 生态环境部等四部门联合发布《关于全面禁止进口固体废物有关事项的公告》，自2021年1月1日起全面禁止进口固体废物，停止受理相关许可证申请。
- 生物质发电新政出台，明确新增项目补贴方案，提升项目准入门槛，推动市场化运营。
- 各地持续推进大气污染治理，如河北、四川、陕西铜川等发布秋冬季治理方案，明确PM2.5浓度及污染天数控制目标。
行业趋势
- 环卫行业预计2025年市场化空间增长134%，市场化率有望达到80%。
- 环卫装备需求持续增长，预计2025年市场规模达1076亿元，年化增速12.82%。
- 新能源环卫装备渗透率将显著提升，2020年预计为4.72%，政策及成本驱动下有望在“十四五”期间迎来腾飞。
重点公司分析
- 盈峰环境：作为环卫装备龙头，2019年新能源销量增长40.99%，市占率33.39%，预计2020-2022年EPS分别为0.49/0.53/0.64元，给予“买入”评级。
- 龙马环卫：环卫服务业务2019年新签订单总额达111亿元，同增173.67%，订单收入比达6.22，预计2020-2022年EPS分别为0.94/1.13/1.38元，给予“买入”评级。
- 玉禾田：环卫服务行业龙头，2019年营收35.95亿元，归母净利3.13亿元，ROE达37.30%，预计2020-2022年EPS分别为3.93/5.96/8.36元，给予“买入”评级。
- 瀚蓝环境：垃圾焚烧处理量预计2025年达2.14亿吨，大固废综合园模式降本增效，预计2020-2022年EPS分别为1.34/1.68/2.00元，给予“买入”评级。
- 北控城市资源：聚焦环卫服务与危废处置，2019年营收27.11亿港元，归母净利2.81亿港元，预计2020-2022年EPS分别为0.14/0.15/0.21港元，给予“买入”评级。
- 伟明环保：生活垃圾全产业链协同发展，2020年新增PPP项目，预计2020-2022年EPS分别为0.92/1.10/1.32元，给予“买入”评级。