20140629-广发证券-有色金属行业_周报-关注新兴成长_不忘供给收缩_20页_1mb

有色金属行业周报（6月23日-6月29日）总结

核心内容与主要观点

1. 行业评级与投资机会

• 行业评级：有色金属行业维持“持有”评级。
• 投资机会：
  • 新兴产业：关注电动汽车产业链（锂、磁材）和蓝宝石产业链（高纯铝、金刚石切割线等）。
  • 供给收缩：重点关注锡、锌、镍等金属的供应受限带来的机会。
  • 再生资源：受益于政策支持，特别是金属回收和再生利用领域。

2. 基本金属价格走势

• LME价格：铜（+1.83%）、铅（+1.46%）、锌（+0.37%）、镍（+2.83%）、锡（-1.22%）。
• 国内市场：铜（+2.84%）、铅（+1.46%）、锌（+0.38%）、镍（-0.51%）、锡（-0.18%）。
• 镍：上半年价格暴涨，关注下半年供应受阻带来的机会。
• 锌：供应收缩预期强烈，建议关注《锌行业深度报告-关注供给收缩》。

3. 贵金属价格与市场表现

• 价格趋势：贵金属价格小幅反弹，美元指数周跌0.41%。
• 国际金价：周涨0.10%，国内金价周涨0.22%。
• 银价：国外银价周涨0.42%。
• 黄金ETF：SPDR持仓增加2.4吨至785.02吨，黄金趋势性牛市结束，仅关注反弹机会。
• 白银ETF：持仓减少77.65吨至10148.49吨。
• 推荐公司：赤峰黄金、山东黄金、中金黄金。

4. 小金属与政策动态

• 锂：政策支持电动汽车，7月有望免征购置税。推荐关注天齐锂业、路翔股份、众和股份、雅化集团、江特电机。
• 稀土：轻重稀土氧化物价格下跌，但价格底部震荡。建议关注广晟有色、五矿稀土、盛和资源，重点关注收储进展。
• 政策影响：WTO裁决倒逼印尼等国家对稀土进行整合和收储。

5. 新材料与再生资源

• 磁材：钕铁硼售价稳定，受益于新能源汽车发展。
• 蓝宝石：需求提升带动金刚石切割线、钨钼坩埚等需求增长，相关企业受益。
• 再生资源：推荐中再生（秦岭水泥），关注其回收渠道与牌照优势。

重点公司盈利预测

上市公司公告与股东会

1. 上周上市公司公告汇总

• *ST吉炭：财务总监变更。
• 西部材料：非公开发行股票及子公司增资扩股事项继续停牌。
• 鲁丰环保：出售子公司股权，召开股东大会。
• 西部资源：设立恒龙汽车，拟与恒能汽车共同出资5000万元。
• 金瑞科技：非公开发行股票事项继续停牌。
• 赤峰黄金：重大资产重组延期复牌，召开股东大会。
• 金钼股份：为子公司提供委托贷款，购买工业用地。
• 金谷源：筹划重大事项，股票继续停牌。
• 精艺股份：非公开发行股票相关议案，召开股东大会。
• 宁波富邦：终止铝业分公司生产性业务，进行优化整合。
• 零七股份：核实媒体报道事项，股票继续停牌。
• 彭欣资源：重大资产重组延期复牌，实施铝加工产品期货套期保值方案。
• 焦作万方：制定铝加工产品期货套期保值方案，部分议案通过。
• 格林美：签署股权转让框架协议，子公司完成增资与工商变更。
• 国瓷材料：上半年盈利下降，但非经常性损益对净利润影响有限。
• 天成控股：召开股东大会，审议担保及发行超短期融资券等议案。
• 怡球资源：2013年利润分配及资本公积金转增股本方案实施。

2. 下周上市公司股东会

• 中孚实业：审议为控股子公司提供担保的议案，股权登记日为2014年6月25日。
• 中金黄金：审议为子公司提供担保、变更承诺等议案，股权登记日为2014年6月24日。
• 云南铜业：审议控股股东完善资产注入与避免同业竞争承诺，股权登记日为2014年6月25日。
• 华泽钴镍：审议年度董事会工作报告、财务决算报告、利润分配方案等议案，股权登记日为2014年6月23日。
• 罗平锌电：审议更换独立董事议案，股权登记日为2014年6月30日。
• 贵研铂业：审议更换财务审计机构及增加贵金属套期保值工具议案，股权登记日为2014年6月27日。

行业资讯与政策动态

1. 四川省电解铝企业能耗监察

• 四川省经信委加强重点用能企业节能监督管理，电解铝企业为重点对象。

2. 大宗工业金属动态

• 铜：LME铜小幅下跌，但中国需求改善可能提振价格。
• 铝：俄铝寻求债务重组，美铝收购Firth Rixson，提升航空航天业务。
• 铅：5月精铅产量环比增长16.92%，部分省份产量显著上升。
• 锌：全球锌库存大幅下降，价格持续上涨，关注供应收缩。
• 锡：印尼计划修改锡焊料出口政策，锡锭出口需通过ICDX交易。
• 镍：印度要求提高不锈钢进口税，红土镍矿短缺加剧。

3. 小金属动态

• 锑矿：贵州独山锑矿取得重大进展，矿芯品位达35.05%，为未来找矿提供参考。

风险提示

• 美联储宽松政策变化。
• 中国经济政策变化。
• 欧洲经济变化。

广发证券研究团队介绍

• 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，证券从业六年。
• 宋小庆：分析师，复旦大学硕士，证券从业四年。
• 吴怡平：分析师，武汉大学硕士，证券从业三年。
• 陈子坤：分析师，理学学士，证券从业两年。

投资评级说明

• 买入：预期股价强于大盘10%以上。
• 持有：预期股价变动介于-10%～+10%。
• 卖出：预期股价弱于大盘10%以上。

联系方式

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