> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中泰期货尿素周报总结 ## 核心内容 本报告为中泰期货研究所郭庆于2026年3月22日发布的尿素周报，主要分析了尿素市场在2026年3月13日至3月26日期间的供需状况、价格走势及市场策略。 ## 主要观点 ### 价格走势 - **尿素现货价格**：整体保持稳定，未出现大幅波动。 - **尿素期货价格**：本周呈现单边下行趋势，主要受国内保供稳价政策及出口限制影响。 - **基差与月间价差**：尿素期货与现货出现基差回归现象，5-9合约价差维持稳定或小幅波动。 ### 供应情况 - **周度日均产量**：全国尿素周均日产量为21.43万吨，较上周略有下降。 - **供应结构**： - 天然气制尿素周日产量：数据未明确，但整体供应稳定。 - 煤制尿素周均日产量：数据未明确，但煤制尿素产能利用率有所提升。 - **停车与恢复**：上周新增6家企业停车，恢复3家；本周预计1家企业计划检修，2家停车企业恢复生产。 ### 需求分析 - **农业需求**：小麦用肥需求启动，主产区如河北、山东、河南等地开工率提升，中小企业以销定产。 - **复合肥开工率**：本周期复合肥产能利用率为49.97%，较上周期提升4.41个百分点。 - **火电脱硫脱硝需求**：2025年1-12月累计发电量同比下滑1%，预计后期火电脱硝尿素消耗量将减少。 - **区域差异**：湖北地区因天气影响发运放缓，但企业负荷保持稳定；其他地区复合肥排产稳定。 ### 库存变化 - **企业库存**：2026年3月18日，国内尿素企业总库存量为80.89万吨，环比下降15.53%。 - **港口库存**：数据未明确，但整体库存持续下降。 - **表观消费量**：企业视角与国内视角日均表观消费量均有所下降，但市场交易气氛尚可，出货顺畅。 ## 关键信息 ### 成本与利润 - **河南新工艺成本**：1420元/吨，受海外原油价格上涨带动国内煤炭价格上涨。 - **河南新工艺利润**：390元/吨，当前利润处于合理水平，预计未来保持平稳。 ### 市场策略 - **单边策略**：UR2605合约建议采用宽幅震荡思路对待。 - **套利策略**：UR2605-UR2609合约未提及具体策略。 - **期权策略**：UR2605合约未提及具体策略。 - **策略阐述**：尿素期货受其他化工品价格波动影响较大，当前供需处于高峰，但需求可持续性不强。政策面稳价信号明显，预计尿素期货上行驱动来自其他化工品，而非尿素自身基本面。 ## 风险提示 - **政策风险**：保供稳价政策执行力度可能影响市场供需。 - **市场风险**：期货市场投机资金的参与情绪可能加剧价格波动。 ## 数据来源 - 隆众资讯提供预估数据 - 中泰期货整理分析 ## 结论 尿素市场在当前政策环境下保持供需平衡，现货价格稳定，期货价格受政策及市场因素影响呈现单边下行。未来尿素期货走势将更多受到其他化工品价格波动的影响，而自身基本面与政策面均不支持长期维持当前价格水平。建议投资者关注下游提货积极性及政策执行力度，谨慎应对市场变化。