20250519-中泰期货-尿素周报_尿素保供稳价获得广泛共识_现货价格将会按照保供稳价方向运行_23页_2mb

报告摘要

尿素市场报告摘要（2025年5月19日）

供应情况：
- 近期尿素工厂日均产量维持在2043万吨，上周新增5家企业停车，7家恢复生产，本周预计无检修计划，3家停车企业将复产。
- 区域差异：东北地区处于传统检修期，山东、河南因夏季肥补仓及原料端影响，市场心态改善，部分装置复产；河北因新单成交不佳，出现临时停车。
需求动态：
- 农业需求持续，水稻、东北及黄淮海区域用肥推进，复合肥开工率稳定在40.26%，产能利用率小幅反弹。
- 火电脱硫脱硝需求受限：1-3月火电发电量同比下降47%，气温回升导致脱硝尿素消耗量下滑。
库存变化：
- 国内尿素企业总库存降至8172万吨，环比减少2484万吨（-23.31%），主要因出口消息提振下游采购，部分货源流向港口。
价格走势：
- 现货价格受保供稳价政策引导，预计维持稳定。国家通过中国氮肥工业协会和中国农资流通协会实时发布重点企业产量、销量及价格信息，强化市场透明度。
- 国际尿素价格及价差、单位氮元素价差、磷肥钾肥价格均引用隆众资讯及海关总署数据，反映国内外市场联动性。
成本与利润：
- 山西尿素工厂固定床工艺生产成本稳定在1480元/吨，无烟煤市场价格平稳，企业维持刚需采购，利润预计合理。
期货策略：
- 期货市场建议与政策方向一致，关注UR2509单边策略及UR2509-UR2601月间价差套利，基差波动与现货价格关联紧密。
政策影响：
- 中国氮肥工业协会及中国农资流通协会联合发布倡议，推动行业自律，确保尿素价格平稳。下游企业可通过协会联系保供企业，若发现惜售或价格异常可反馈至协会。