20260524-中泰期货-尿素周报_尿素现货价格快速下行_重大煤矿事故有望引发期货价格强势上涨_18页_1mb

中泰期货尿素周报总结

核心内容

本报告主要分析了2026年尿素市场走势，重点关注现货价格、供应情况、需求变化以及期货市场策略。报告指出，尿素现货价格持续下行，但期货市场因情绪化因素和煤矿事故影响，可能迎来强势上涨。

主要观点

• 现货价格：尿素现货价格在多个地区持续下跌，但期货市场因市场情绪和煤矿事故影响，预计出现上涨趋势。
• 供应情况：尿素周均日产量有所波动，但整体供应稳定。部分企业因成本问题停车，预计下周有部分企业恢复生产。
• 需求变化：农业需求稳步推进，但受价格下跌影响，部分区域需求减弱。火电脱硫脱硝需求因气温回升预计将增长。
• 库存情况：尿素企业库存大幅上涨，主要因价格下跌导致出货放缓，同时下游买涨不买跌心态影响。
• 成本与利润：河南尿素新工艺生产成本和利润均有所波动，山西煤矿事故可能推高煤炭价格，从而影响尿素成本。
• 市场策略：尿素期货09合约偏多思路对待，但套利和期权策略未明确提及。市场情绪化严重，需关注现货市场变化。
• 风险提示：尿素出口政策和期货市场投机资金是主要风险因素。

关键信息

现货价格走势

• 河南尿素：价格从2026年5月1日的3100元/吨降至6月1日的1850元/吨。
• 四川尿素：价格从2026年5月1日的3000元/吨降至6月1日的1750元/吨。
• 山西小颗粒尿素：价格从2026年5月1日的3100元/吨降至6月1日的1740元/吨。
• 山西大颗粒尿素：价格从2026年5月1日的2850元/吨降至6月1日的1850元/吨。
• 尿素小颗粒(中国)FOB价：从2026年5月1日的780美元/吨升至6月1日的750美元/吨。
• 尿素小颗粒(中东)FOB价：从2026年5月1日的750美元/吨升至6月1日的730美元/吨。

供应情况

• 中国尿素周均日产量：从2026年5月1日的17.0万吨降至6月1日的18.0万吨。
• 天然气制尿素周均日产量：从2026年5月1日的4.1万吨降至6月1日的3.8万吨。
• 煤制尿素周均日产量：从2026年5月1日的13.0万吨降至6月1日的12.8万吨。
• 企业库存：2026年5月20日，中国尿素企业总库存量为77.65万吨，环比增加35.87%。

需求情况

• 农业需求：玉米、水稻用肥需求稳步推进，但部分区域因价格下跌和新单有限，需求减弱。
• 复合肥开工率：2026年5月1日开工率为30.46%，较上周期下降4.93个百分点。
• 复合肥库存：2026年5月1日库存为54万吨，环比有所下降。

期货市场策略

• 单边策略：尿素期货09合约偏多思路对待。
• 套利策略：未提及具体套利组合。
• 期权策略：未提及具体期权策略。

风险提示

• 出口政策调控：尿素出口政策可能对价格产生影响。
• 投机资金参与：期货市场投机资金的参与情绪可能加剧价格波动。

结论

尿素市场在2026年面临现货价格下行和供应调整的双重压力，但因煤矿事故和市场情绪影响，期货市场可能迎来上涨机会。需密切关注出口政策和投机资金动向，以应对潜在风险。