20181127-富邦证券-塑化周报_报价延续跌势_6页_922kb

报告摘要

本週塑化產品價格整體呈現跌勢，主要受國際原油價格暴跌影響。部分產品如PVC因特定地區需求回升而逆勢上揚，但大多數產品因原料成本下降及下游需求疲軟，價格持續走低。後市展望方面，第四季的價格走勢將依賴原油價格穩定以及需求恢復。

國際原油價格暴跌：Brent原油週收58.8美元，較前週下跌11.9%；WTI原油週收50.42美元，下跌10.7%。美國原油庫存持續增加，鑽井平台數減少，顯示供給端有所調整，但市場對OPEC減產政策的不確定性仍使油價承壓。
塑化產品價格走跌：受原油與輕油價格下跌影響，多數塑化產品價格下跌，如乙烯、丙烯、SM、EG、PTA、AN等。部分產品如PX與輕油價差仍處於近年高檔，後市仍具跌價風險。
需求與庫存因素：下游需求疲軟、庫存高檔以及歲修高峰結束後的供應緩解，均對塑化產品價格形成壓力。例如，EG與PTA因庫存高檔及原料下跌，價格大跌。
PVC逆勢上揚：印度排燈節後買氣回溫，帶動PVC價格上漲1.2%。然而，VCM原料價格高檔仍對PVC利差造成壓力。
市場展望：國際油價走勢與OPEC會議結果密切相關，若油價止穩，塑化產品可能逐步回溫。但中美貿易戰陰影未散，終端採購保守，短期內塑化市場仍處於調整階段。

產品	價格(美元)	週漲跌(美元)	WoW	MoM	QoQ
石腦油	488	-57	-10.5%	-27.2%	-25.9%
Ethylene	1035	+5	+0.5%	-5.0%	-25.8%
Propylene	900	-40	-4.3%	-23.1%	-20.7%
Benzene	674	-40	-5.5%	-19.0%	-24.8%
SM	1010	-40	-3.8%	-21.0%	-29.2%
EG	677	-50	-6.9%	-22.5%	-27.9%
PX	1036	-79	-7.1%	-17.7%	-16.9%
PTA	876	-39	-4.3%	-13.1%	-10.9%
AN	1700	-50	-2.9%	-22.0%	-23.4%
EDC	385	+5	+1.3%	+13.2%	+10.0%
VCM	690	+10	+1.5%	-0.7%	-6.8%
PVC	860	+10	+1.2%	+2.4%	-10.4%
LDPE	1030	0	0.0%	-8.0%	-8.8%
LLDPE	1030	0	0.0%	-6.4%	-6.4%
HDPE	1050	-50	-4.5%	-9.5%	-11.0%
PP	1125	-45	-3.8%	-10.0%	-9.3%
GPS	1250	-30	-2.3%	-14.4%	-17.2%
ABS	1430	-50	-3.4%	-18.3%	-25.1%
Phenol	1350	-50	-3.6%	-5.6%	+5.5%
BPA	1340	-35	-2.5%	-20.0%	-24.1%
DOP	1120	-25	-2.2%	-7.8%	-3.9%
PET	1080	-35	-3.1%	-14.3%	-18.5%