20240728-开源证券-纺织服饰行业周报_休闲户外电商增速亮眼_推荐出口出海链并关注优质品牌_15页_2mb

纺织服饰行业周报摘要

行业评级与投资观点

• 投资评级：看好（维持）
• 核心观点：推荐出口出海及出行链，关注优质品牌复苏机会。

重点推荐标的

出口/出海链

• 开润股份、申洲国际、华利集团、伟星股份、兴业科技、健盛集团等。

运动户外品牌

• 安踏体育、361度、波司登、滔搏、特步国际、李宁等。

男装休闲品牌

• 比音勒芬、海澜之家、报喜鸟、锦泓集团、森马服饰等。

公司重点观点更新

开润股份

• 箱包及服装代工订单充沛，预计2024Q2收入增长且盈利能力提升。
• 印尼产能布局受益于成本低和高潜力消费市场。

泡泡玛特

• 2024H1业绩超预期，收入增长超55%，净利润超90%。
• 出海门店突破100家，扩品类、全产业链开发加速。

安踏体育

• 多品牌战略下经营韧性凸显，海外市场增长强劲。
• 主品牌革新带动零售端复苏。

行业动态

出口表现

• 6月纺织品出口同比+67%，服装出口持平，鞋靴出口同比-47%。
• 休闲与户外电商增速亮眼，Q2线上增速分别为72%和42%。

风险提示

• 消费环境波动、汇率风险、盈利质量修复不及预期以及门店扩张受阻。

盈利预测

• 重点推荐公司2024-2026年净利润预计年均复合增长率维持在30%以上。