20240602-开源证券-纺织服饰行业周报_推荐出口出海出行链_关注运动及男装品牌左侧机会_13页_1mb

纺织服饰行业周报总结

投资评级: positive (maintained)

核心观点: 推荐出口/出海及出行链标的，重点看好运动户外品牌和男装休闲品牌。

1. 市场行情回顾

• A/H股纺织服饰板块在2024年6月初表现优于大盘，A股板块本周下跌0.23pct，H股板块下跌0.71pct。
• 消费数据回暖，端午假期旅游消费预定量同比增长100%，预计暑期出行将带动行业旺季环比改善。
• 越南纺织品/鞋类出口持续增长，1-5月累计同比增速分别为+3%和+7%，其中鞋类增速环比提升。

2. 重点推荐标的

出口/出海链：

• 开润股份
• 名创优品
• 泡泡玛特
• 伟星股份
• 申洲国际
• 华利集团

运动户外品牌：

• 安踏体育
• 361度
• 滔搏

男装休闲品牌：

• 报喜鸟
• 比音勒芬
• 海澜之家

3. 行业增长动力

• 消费复苏加速： 618大促期间品牌增长势能强劲，运动、男/女装销售额领跑品牌包括耐克、优衣库、海澜之家。
• 出口数据亮眼： 越南纺织品/鞋类出口同比增速提升，显示产业链出海能力增强。
• 新品与扩张： 泡泡玛特持续扩品类并加速海外门店布局；名创优品全球开店加速，欧美市场开局良好。
• 估值修复： 多家公司盈利超预期，估值水平有望继续提升。

4. 风险提示

• 消费环境波动
• 汇率风险
• 盈利质量修复不及预期
• 门店扩张与订单交付不及预期

5. 推荐逻辑概要

• 出口与出海驱动: 细分龙头在制鞋、制造、电商等领域布局领先，全球化产能释放助力订单增长。
• 品牌升级： 运动、男装品牌通过主品牌革新、渠道下沉与产品研发释放活力。
• 行业景气度回升： 618大促数据亮眼，高端消费品牌增长稳健，越南出口持续向好。

（注：内容基于开源证券行业周报核心观点整理，涉及具体公司的财务预测和评级请参阅完整报告。）