20221001-川财证券-科技制造行业四季度投资策略_四季度防守反击_10月份超跌反抽_聚焦大会政策方向_17页_1mb

报告摘要

四季度防守反击，10月份超跌反抽，聚焦大会政策方向

核心内容概览

本报告由川财证券行业公司部分析师孙灿发布，旨在分析2022年第四季度及10月科技制造行业的投资策略与市场表现。报告指出，市场在9月经历大幅下跌后，10月有望出现超跌反抽，核心投资主线将围绕10月重要会议的政策预期展开。同时，报告强调了数字化和智能化、双碳背景下的绿色化、以及内循环建设和制造业产业链重构三大趋势对制造业转型升级的影响。

主要观点

2022年第四季度投资观点

市场环境：四季度，美国通胀加速，美联储加快加息步伐，全球以美元定价的资源品和资产价格承压。俄乌战争及欧洲能源危机导致欧洲消费力下降，国内出口型制造业景气度下降，而取暖供热类制造业出口增加。
投资逻辑：
1. 关注空间大赛道好、趋势确定的先进制造方向，聚焦新基建子板块。
2. 低碳新能源及储能、节能减排产业链仍具投资价值。
3. 国产化替代是应对世界贸易局势恶化的最可控领域，重点关注具备自主高端机加工能力的企业及关键零部件进口替代的标的。
相关子板块：新能源发电及电池（氢能、核能、锂电池、风电、光伏）、军工装备（航空航天、北斗导航、卫星物联网、民用大飞机）、数字经济新基建（5G、物联网、集成电路、第三代半导体）等。

2022年10月投资观点

市场情绪：9月市场连续大跌属于情绪宣泄，10月国庆后有望出现超跌反弹。
政策预期：市场后续走势将取决于对10月重要会议的预期。
流动性驱动：四季度流动性相对宽松，将为市场反弹提供支撑。
投资机会：超跌板块若调整充分，仍有投资机会；否则可能需更多时间铸底。
投资建议：
- 基本面投资建议关注21年业绩超预期、22年行业景气度持续的专精特新子行业。
- 重点配置基本面良好且超跌的个股，关注确定性强、估值合理的板块。

关键信息

行业表现回顾

2022年9月：
- 上证指数下跌5.55%，沪深300下跌6.72%，创业板综下跌10.42%，中证1000下跌9.72%。
- 电力设备行业下跌10.66%，机械设备行业下跌9.28%，国防军工行业下跌5.05%。
2022年三季度：
- 上证指数下跌11.01%，沪深300下跌15.16%，创业板综下跌15.79%，中证1000下跌12.45%。
- 电力设备行业下跌18.01%，机械设备行业下跌11.61%，国防军工行业下跌7.34%。

行业动态与机会

机械设备行业：
- 涨幅前五：川仪股份（46.78%）、正帆科技（35.34%）、新莱应材（29.00%）、山东墨龙（22.33%）、威星智能（21.74%）。
- 跌幅前五：德固特（-32.08%）、贵绳股份（-28.22%）、祥鑫科技（-26.65%）、宏华数科（-26.30%）、远大智能（-26.16%）。
国防军工行业：
- 涨幅前五：航天彩虹（23.24%）、国光电气（22.63%）、七一二（17.67%）、钢研高纳（13.96%）、光威复材（9.18%）。
- 跌幅前五：中兵红箭（-26.89%）、甘化科工（-22.29%）、富吉瑞（-21.23%）、合众思壮（-20.25%）、高德红外（-18.74%）。
电力设备行业：
- 涨幅前五：*ST天成（34.22%）、科华数据（21.37%）、维科技术（19.31%）、英杰电气（18.67%）、南网科技（101.42%）。
- 跌幅前五：长虹能源（-44.89%）、贝特瑞（-43.17%）、蔚蓝锂芯（-40.11%）、八方股份（-39.61%）、科达利（-39.50%）。