20221101-川财证券-科技制造行业十一月月报_聚焦筹码主逻辑_防守反击为主_波段操作为上_13页_713kb

科技制造行业十一月月报总结

核心内容概述

本报告由川财证券行业公司部发布，分析师孙灿基于2022年10月市场表现及行业趋势，提出11月投资策略与重点行业分析。报告强调了在当前市场环境下，应以“防守反击为主，波段操作为上”的策略应对，关注自主可控、超跌修复及政策导向的行业与个股。

主要观点

1. 市场环境分析

   • 10月上证指数下跌4.33%，沪深300下跌7.78%，但创业板综与中证1000分别上涨2.53%和2.74%。
   • 申万一级国防军工行业表现最佳，上涨11.63%，跑赢上证综指15.96个百分点。
   • 机械设备行业上涨5.74%，跑赢上证综指10.06个百分点。
   • 电力设备行业下跌1.21%，排名靠后。

2. 11月投资策略

   • 人民币贬值仍是影响市场的重要因素，政策导向仍是核心关注点。
   • 市场有望止跌磨底，以区间震荡为主，系统性调整压力仍存。
   • 投资者应关注筹码逻辑，避免追高，采用波段操作策略。

3. 三大趋势驱动制造业转型

   • 数字化和智能化：聚焦5G、泛半导体、智能化应用等新基建方向。
   • 双碳目标与绿色化：关注低碳新能源、储能、节能减排等绿色能源革命相关产业。
   • 内循环与供应链重构：重视航空航天、高端机电设备及零部件的国产替代机会。

关键信息

行业表现亮点

• 国防军工行业：10月涨幅显著，主要受益于政策利好及自主可控概念。
• 机械设备行业：部分个股涨幅超50%，如赛腾股份（+85.72%）、海天精工（+60.43%）等。
• 电力设备行业：部分个股涨幅较大，但整体表现不佳。

关键投资标的

• 先进制造：东方电气、上海电气、比亚迪、先导智能、汇川技术、亿华通、中国核电、中广核技等。
• 数字经济新基建：士兰微、时代电气、新洁能、新易盛、沪电股份、深南电路、海特高新、中颖电子、硕贝德、移为通信、广和通、紫光国微、三川智慧、新天科技、兴森科技、广联达、金山办公、泛微网络、宝信软件、鼎捷软件等。
• 国产化替代基础件：锋龙股份、川润股份、利君股份、新莱应材、兰石重装、蜀道装备、厚普股份、智明达、中航电测、通裕重工、上海沪工、中密控股、应流股份等。

重点公司动态

• 新莱应材：发布2022年三季度报告。
• 利君股份：持股5%以上股东减持计划时间过半。
• 锋龙股份：暂不向下修正锋龙转债转股价格。
• 智明达：董监高集中竞价减持股份计划公告。

风险提示

• 产业政策低于预期。
• 市场风格偏好变化。
• 技术、竞争和政策路线风险。
• 制造业中游属性，经济不及预期将影响需求。
• 成本向下游转移不足，影响盈利能力。
• 估值中枢可能因市场风格变化而下行。

行业评级与声明

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，分为买入、增持、中性、减持四个等级。
• 分析师声明：分析师孙灿具有证券投资咨询执业资格，报告内容独立、客观，不涉及个人薪酬相关。
• 重要声明：本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播或引用。投资者应自行评估风险，本报告不构成投资建议。

结语

本报告为投资者提供了2022年11月科技制造行业的投资思路，强调了在复杂市场环境下的策略选择与标的配置，建议关注政策导向、自主可控及超跌修复机会，同时警惕系统性调整风险。