20240910-东海证券-国茂股份-603915.SH-公司简评报告_需求有待企稳_经营性回款改善_3页_342kb

国茂股份（603915）2024上半年营收127亿元，同比降53%；归母净利润15亿元，同比降146%。净利率降幅小于毛利率降幅，经营性现金流改善。投资建议：维持“买入”，预计2024-2026年净利润为372、434、504亿元，PE分别为14、12、10倍。风险包括宏观经济波动、竞争加剧、应收账款风险等。