20181216-新时代证券-机械行业周报_锂电设备或进入新一轮扩产周期_大型煤矿获批助力煤机增长_17页_1mb

锂电设备或进入新一轮扩产周期，大型煤矿获批助力煤机增长

核心内容总结

行业整体趋势

• 2018年机械行业整体呈现复苏态势，能源设备景气持续，新兴制造领域有望边际改善。
• 行业投资策略指出，2019-2020年将是能源设备和新兴制造行业的关键增长期。

细分行业分析

轨道交通

• 投资情况：1-11月全国铁路运输业投资下降4.5%，但降幅较1-10月收窄2.5个百分点，铁路固定资产投资累计完成7073亿元，同比增长0.8%。
• 政策支持：2018年下半年政策逐步出台，固定资产投资回升，国内铁路建设边际持续向上。
• 地方进展：甘肃、广西等地铁路建设规划更新，济南、长春等地城市轨道交通建设规划获批，带动城轨建设稳步推进。
• 行业展望：2019-2020年铁路建设将进入通车高峰期，产业链高景气度有望维持。
• 推荐标的：中铁工业；受益标的：中国中车、思维列控。

煤炭机械

• 煤矿建设：晋煤太钢能源公司三交一号煤矿项目获采矿许可证，总投资77.35亿元，2019年全面开工，2022年建成投产。
• 行业前景：2018年11月以来，中煤能源大海则、晋煤集团等煤矿相继获批，预计2019年起优质大型煤矿更新改造和新建产能将驱动煤机装备需求复苏。
• 智能化趋势：未来煤矿建设智能化趋势将利好煤机龙头公司。
• 推荐标的：天地科技、郑煤机。

激光产业

• 市场增长：2018年国内激光器市场空间约130-140亿元，光纤激光器占比约76-78亿元。
• 企业动态：大族激光智能装备集团制定2019年营收目标30亿元，锐科激光获中国工业大奖提名奖。
• 国产化进程：高功率激光器国产化率提升，未来将加速替代进口。
• 推荐标的：锐科激光、华工科技、大族激光、亚威股份。

锂电设备

• 投资动态：三星SDI拟对天津工厂增资约165亿元，建设动力电池生产线和车用MLCC工厂；时代广汽拟投资46亿元投建动力电池项目。
• 行业前景：2018Q3以来，国内电池企业加速新建动力电池项目或重启产能，预计2019-2020年国内锂电设备需求持续增长，超过400亿元。
• 集中度提升：随着电池品质提升和产能高端化，锂电设备行业集中度将向头部企业集中。
• 推荐标的：科恒股份；受益标的：先导智能、赢合科技。

智能制造

• 市场数据：2018年1-11月国内工业机器人销量增长6.6%，11月销量为11104台（套），同比下降7%。
• 行业会议：2018中国机器人产业发展大会召开，显示国内机器人产业持续发展。
• 发展趋势：在市场增长趋缓背景下，国内龙头企业优势更加突出，自动化行业进入整合期，进口替代空间较大。
• 推荐标的：埃斯顿、上海机电；受益标的：机器人、克来机电。

第三方检测

• 行业增长：DEKRA德凯集团营收连续15年增长，华测检测员工持股计划完成，股权激励审议通过。
• 行业特性：检测行业具有抗周期性，市场需求持续增长，第三方检测行业规模已超1000亿元。
• 未来趋势：民营企业凭借灵活运营机制抢占市场份额，龙头公司持续受益。
• 推荐标的：华测检测；受益标的：国检集团、安车检测。

半导体设备

• 技术进展：上海华力28nm低功耗工艺平台无线通讯数据处理芯片进入量产，联电拟投资约61亿元扩充8英寸和12英寸晶圆厂产能。
• 行业前景：国内晶圆产能投资持续增长，投资规模超1500亿美元，2019-2020年为国产IC装备进口替代窗口期。
• 推荐标的：北方华创、长川科技；受益标的：晶盛机电。

油气服务

• 产量变化：2018年11月OPEC原油产量维持高位，沙特原油产量创新高。
• 市场影响：油价企稳回升将促进原油开采的经济性，带动国内压裂车等设备和油气服务需求增长。
• 推荐标的：杰瑞股份、石化机械、中海油服、海油工程。

主要观点

• 轨道交通：政策支持推动铁路投资回升，城轨建设稳步推进，未来几年将进入新增运营里程高峰期。
• 煤炭机械：优质大型煤矿获批，煤机装备需求复苏，智能化趋势利好龙头公司。
• 激光产业：高功率激光器国产化率提升，行业景气持续，龙头企业将迎来发展机遇。
• 锂电设备：动力电池产能扩建加速，设备需求增长，行业集中度向头部企业集中。
• 智能制造：工业机器人销量增速放缓，龙头企业优势凸显，自动化行业进入整合期。
• 第三方检测：行业抗周期性强，市场需求持续增长，民营企业将抢占市场份额。
• 半导体设备：国产IC装备企业有望实现进口替代，国内晶圆产能投资持续增长。
• 油气服务：油价回升利好开采经济性，国内页岩油气开发将带动设备需求增长。

关键信息

• 2018年1-11月铁路固定资产投资完成7073亿元，同比增长0.8%。
• 11月国内工业机器人销量增长6.6%，但单月销量下降7%。
• 沙特11月原油产量创新高，达到1102万桶/日。
• 2019-2020年国内锂电设备需求预计超过400亿元。
• 2018年11月动力电池装机量同比增长77%，CATL和比亚迪占据60%以上市场份额。
• 2019年机械行业估值处于历史底部区域，重点推荐公司包括中铁工业、锐科激光、华测检测、天地科技、郑煤机、华工科技、亚威股份、大族激光、日机密封、北方华创、长川科技、科恒股份等。

风险提示

• 国内固定资产投资放缓，相关政策落地低于预期。
• 行业竞争加剧，部分企业可能面临业绩压力。

推荐标的

• 强烈推荐：中铁工业、锐科激光、华测检测、北方华创、长川科技、科恒股份、日机密封、恒立液压、郑煤机、天地科技、亚威股份。
• 受益标的：中国中车、思维列控、先导智能、赢合科技、机器人、克来机电、国检集团、安车检测、杰瑞股份、石化机械、中海油服、海油工程。