20150921-东北证券-亿纬锂能-300014.SZ-以先进锂电为核心的能源物联网之路_12页_927kb

亿纬锂能（300014）公司动态报告总结

核心内容

亿纬锂能是一家中国领先的锂电池制造商，致力于打造先进的锂电池体系，并围绕能源物联网进行战略布局。公司不仅在锂原电池领域占据全球第一的市场份额，还在消费电子、储能、新能源汽车及军工等多个细分市场中展现出强劲的发展潜力。

主要观点

• 锂电池产能扩张：公司未来最大的看点是锂电池产能的快速规模化，其中动力电池的占比将大幅提升。
• 细分市场龙头地位：公司深耕五大细分领域（锂原电池、消费电子电池、储能电池、新能源汽车电池、军工电池），均处于快速增长期。
• 能源物联网战略：以先进电池为核心，围绕多个能源入口（家庭、工业、汽车、新能源储能、电网测量）打造能源物联网，具备明显先发优势。
• 技术与人才优势：公司引进了松下前高管等高端人才，强化了技术研发能力，增强了市场竞争力。
• 成长空间广阔：公司有望成长为全球主要动力锂电供应商，并在电子烟、储能、新能源汽车等领域持续受益。

关键信息

1. 业务布局

• 锂原电池：全球出货量第一，应用于智能表计、汽车电子、安防、数据通信、智能交通等领域。
• 消费电子电池：在电子烟市场占据国际领先地位，同时在可穿戴设备、金融电子等细分市场具备爆发潜力。
• 储能电池：在通信储能领域取得突破，产品已通过泰尔认证，并中标多个项目。
• 新能源汽车电池：完成从动力电池到新能源整车、充电桩系统的全产业链布局，提供全生命周期服务。
• 军工电池：具备相关军工资质，未来在无人机、水下舰艇、单兵通讯等领域有较大成长空间。

2. 财务预测

3. 股票数据

4. 增长潜力

• 锂原电池：预计2015年销售规模将突破7亿元，全球市场占有率持续提升。
• 储能业务：2013-2017年储能市场规模年复合增长率达41%，公司有望受益于行业快速发展。
• 新能源汽车：公司布局新能源汽车全产业链，提供从电池制造到充电服务、售后维护的全生命周期解决方案。
• 电子烟业务：公司已实现全产业链布局，有望成长为全球电子烟行业龙头企业。

5. 风险提示

• 动力电池及新能源汽车领域的应用拓展可能低于预期。

五大亮点支持成长

• 锂原电池：全球出货量第一，海外市场拓展空间广阔。
• 消费电子：电子烟市场景气度回升，金融电子和可穿戴设备具备爆发基础。
• 储能业务：通信储能领域取得突破，未来增长可期。
• 新能源汽车：以动力锂电为核心，提供全生命周期服务。
• 军工业务：具备军工资质，对比国际同行有较大成长空间。

战略升级

公司正转型为“智慧互联能源”方案提供商，强化在大物联网智慧产品电源的领先地位，同时设立智慧互联能源产业并购基金，推动“智慧能源互联”战略的实施。

财务与估值指标

投资评级

• 上调至“买入”评级：公司具备成长为全球主要动力锂电供应商的潜力，未来成长空间显著。

结论

亿纬锂能凭借其在锂电池行业的深厚积累、全产业链布局以及能源物联网战略，具备强劲的市场竞争力和增长潜力。公司有望在动力电池、储能、消费电子等领域持续受益，未来成长可期。