20230512-东兴证券-国轩高科-002074.SZ-获大众海外市场标准电芯定点_全球竞争力稳固提升_9页_1mb

国轩高科近日宣布，全资子公司合肥国轩收到大众集团的采购定点函，成为中国首个成为大众汽车海外市场磷酸铁锂“UnifiedCell”标准电芯定点供应商的公司。大众集团作为全球汽车龙头，2022年销量8263万辆，电动化战略加速，计划到2030年提升电动车销量在全球市场的占比。

国轩高科与大众集团合作持续深化，已完成多项定点，并建设20GWh标准电芯产能，预计2023年第三季度投产。预计公司为大众全球动力电池供应量将在2030年达43~130GWh，业务成长潜力扩大。海外市场业务高速增长，2022年海外营收同比增465%，产能布局覆盖欧洲、美国和东南亚。

预计2023-2025年国轩高科归母净利润分别为1618亿元、2438亿元和3078亿元，当前PE为317倍、210倍和166倍。分析师维持“强烈推荐”评级，认为公司技术实力强，全球竞争力提升。风险包括需求不及预期、合作或产能延迟等。

报告还强调国轩高科作为国内新能源汽车动力电池领先企业，财务指标显示高成长性，以及大众电动化对电池需求的催化作用。