20230129-国信证券-民航快递春节数据点评_国内航线恢复九成_节后数据表现强劲__9页_863kb

报告摘要

民航快递春节数据点评总结

核心内容

2023年春节假期及春运期间，国内出行和快递需求均表现出较强的恢复趋势。春运前22天，全国铁路、公路、水路、民航共发送旅客8.42亿人次，同比增长55.9%，恢复至2019年同期的53.2%。其中，铁路和民航的客流恢复比例分别为79.3%和70.8%，而春节7天全国快递揽收件量为4.1亿件，同比增长5.1%，投递件量为3.3亿件，同比增长10.0%。

主要观点

出行板块：客流复苏明显，民航、铁路数据更具参考价值

春运整体表现：春运前22天，全国客流恢复至2019年同期的53.2%，略超预期，但低于交通部前期预测。
铁路与民航表现：铁路和民航的客流恢复比例分别为79.3%和70.8%，但铁路在1月28日单日客流已恢复至2019年同期的95.8%，民航单日客流恢复至2019年同期的81.9%。
公路客运数据异常：公路客运量恢复至2019年同期的48.5%，但高速公路小客车流量同比增长21.5%，与公路客运量走势显著背离，表明部分传统公路客流被自驾游分流，公路数据参考性较低。
春运后半程展望：春运后半程客流有望进一步上升，尤其是返程客流集中释放和公商务出行复苏，叠加疫情冲击逐渐消退，民航需求回暖将推动运价上行。

快递板块：需求修复趋势明显，增速有望回归双位数

春节快递表现：春节7天揽收件量增长5.1%，投递件量增长10.0%，虽基数较高，但表现优于往年。
春运期间快递需求：春运开始后（1月7日至27日），全国揽收快递包裹39.4亿件，同比增长12.5%；投递49亿件，同比增长21.7%，显示快递需求修复明显。
全年快递展望：2022年快递业务量增速放缓至2%，主因包括经济承压、消费乏力和疫情防控。2023年，随着上述因素改善，预计快递件量增速将回归双位数。