20160920-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量升幅明显_高炉检修率小幅下降_亏损面止降回升至19.63__14页_925kb

报告摘要

本报告分析了2016年9月12日至9月16日期间，矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，涵盖产量、库存、检修情况、亏损比例以及市场对钢价的预期。同时，报告也列出了相关风险提示及重点公司盈利预测。

国内矿山：
- 产能利用率微幅上升至 45.40%，较上次统计上升 0.30%。
- 日总产量为 8.20万吨，与上次统计持平。
- 总库存 71万吨，较上次统计下降 7.79%。
- 东北、河北等区域产能利用率和库存变动显著。
外矿：
- 海外铁矿石发货总量 2297.02万吨，较上次统计增加 144.16万吨。
- 澳洲发货量减少 70.60万吨，巴西增加 214.76万吨，印度保持不变。
- 港口库存总量 10401万吨，较上次统计增加 55万吨。
- 澳矿库存增加 29万吨，巴矿增加 15万吨，印矿减少 14万吨。

高炉检修：
- 检修钢厂数 64家，较上次统计减少 1家。
- 检修高炉数 76座，较上次统计减少 1座。
- 检修总容积 97129m³，较上次统计减少 3732m³。
- 检修容积占比 22.88%，较上次统计减少 0.88%。
- 检修影响日均铁水产量 26.82万吨，较上次统计减少 0.90万吨。
亏损面：
- 全国163家样本钢厂中，亏损企业 32家，较上次统计增加 3家。
- 亏损比例 19.63%，较上次统计上升 1.84%。
铁矿石配比及库存：
- 进口矿平均配比 91.1%，较上次统计下降 1.70%。
- 进口矿平均库存 28.27万吨，较上次统计增加 0.07万吨。
- 国产矿平均库存 0.97万吨，较上次统计增加 0.10万吨。
炼焦煤库存：
- 50家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存 1074.85万吨，环比上升 7.70%。
- 样本钢厂炼焦煤平均可用天数 12.73天，样本焦化企业平均可用天数 9.80天。
- “十一”期间国有煤矿可能停产放假，预计焦煤供应将更为紧张。

社会库存：
- 总库存升幅明显，各地区以升为主。
- 华北、西南、西北地区升幅显著，华中、华东微幅上升，华南、东北降幅明显。
- 各品种库存变动不一，螺纹钢、热卷库存升幅明显，冷轧板库存微幅下降。
终端采购量：
- 上海市场样本终端线螺周采购量 18926吨，环比减少 3148吨，降幅 14.26%。

公司简称	评级	股价（元）	15A EPS	16E EPS	17E EPS	15A PE	16E PE	17E PE	PB
河钢股份	买入	3.15	0.05	0.06	0.08	63.00	52.5	39.38	0.76
首钢股份	买入	5.68	-0.21	0.02	0.04	--	284.0	142.0	1.38
宝钢股份	买入	4.90	0.06	0.38	0.43	81.67	12.8	11.40	0.70
玉龙股份	买入	10.48	0.17	0.21	0.29	61.65	49.9	36.14	3.15
新钢股份	买入	6.26	0.04	0.15	0.23	156.50	41.7	27.22	1.07

分析师：
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- 北京市：北京市西城区月坛北街2号月坛大厦18层，邮政编码 100045
- 上海市：上海市浦东新区富城路99号震旦大厦18楼，邮政编码 200120