20161106-广发证券-矿山_钢厂_钢贸商动态跟踪_外矿发货量降幅明显_高炉检修率升幅明显_亏损面小幅下降至55.83__14页_1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2016/10/31-2016/11/4）

核心内容

本报告总结了2016年10月31日至11月4日期间，矿山、钢厂、钢贸商的市场动态，涵盖产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损情况、铁矿石及炼焦煤库存等关键指标，并对钢价走势进行了预测。

主要观点

• 矿山方面：国内矿山产能利用率小幅上升，外矿发货量明显下降，港口库存有所增加。
• 钢厂方面：高炉检修率上升，亏损面小幅下降，进口矿配比增加，库存下降。
• 钢贸商方面：社会库存全面下降，上海市场终端线螺采购量大幅上升。
• 市场预期：钢价走势偏强，主要品种看涨情绪浓厚。

关键信息

一、矿山动态

• 国内矿山：

  • 11月4日，全国70家样本矿山企业日总产量8.20万吨，产能利用率45.40%，较上次上升0.9%。
  • 总库存68万吨，较上次下降4.23%。
  • 各区域产能利用率差异较大，华东地区最高（71.7%），华南最低（16.1%）。

• 外矿：

  • 10月24日-30日，海外铁矿石发货总量2240.48万吨，较上次减少2240.48万吨。
  • 澳洲发货量减少11.8万吨，巴西减少38.73万吨，印度保持不变。
  • 11月4日，全国主要港口铁矿石库存总量11119万吨，较上次增加290万吨。

二、钢厂动态

• 高炉检修：

  • 检修钢厂数79家，较上次增加4家；检修高炉89座，较上次增加3座。
  • 检修总容积127249 m³，检修容积占比29.97%，较上次上升1.98%。
  • 检修高炉影响日均铁水产量34.70万吨，较上次增加1.85万吨。

• 亏损面：

  • 11月4日，全国163家样本钢厂中亏损91家，亏损比例55.83%，较上次下降0.62%。

• 铁矿石配比及库存：

  • 进口矿配比92.36%，较上次增加0.96%。
  • 进口矿平均库存24.93万吨，国产矿平均库存0.78万吨，两者库存均较上次下降。

• 炼焦煤库存：

  • 11月4日，样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤总库存1157.74万吨，较上次减少1244万吨。
  • 样本钢厂平均可用天数10.71天，焦化企业平均可用天数11.82天。
  • 炼焦煤库存下降主要受火运发运不佳和汽运费上涨影响，西南地区部分钢厂已出现限产焖炉现象。

三、钢贸商动态

• 社会库存：

  • 10月28日-11月4日，社会库存总量全面下降，各区域降幅明显。
  • 螺纹钢、线材、热卷、冷轧板、中厚板库存均下降，其中螺纹钢库存降幅最大。

• 上海市场终端采购：

  • 11月4日，上海市场样本终端线螺周采购量30121吨，环比增加7021吨，增幅30.39%。

四、钢价预期

• 市场预期：本周钢价走势偏强。
• 调查结果：
  • 螺纹钢：75.99%看涨，2.72%看跌，21.29%平盘。
  • 中厚板：76.79%看涨，1.79%看跌，21.43%平盘。
  • 冷轧板：63.69%看涨，9.55%看跌，26.75%平盘。
  • 热轧板：60.98%看涨，5.49%看跌，33.54%平盘。

风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 改革进度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

重点公司盈利预测

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2016-11-06

数据来源

• 公司财务报表
• 广发证券发展研究中心
• 我的钢铁网
• 西本新干线