20230423-国海证券-东方日升-300118.SZ-2022年年报点评_业绩符合预期_紧抓储能机遇_异质结加速_5页_346kb

东方日升（300118）国海证券研究报告总结

在报告中，国海证券首次覆盖东方日升，给予“买入”评级。公司2022年业绩亮眼，实现营业收入2938.5亿元，同比增长56%，利润94.5亿元，扭亏为盈。

核心业务亮点包括：组件销量135GW（海外81GW），毛利率上升389%，盈利显著改善；硅料销量9.88万吨，毛利率62.98%，贡献大量利润。储能系统GW级出货，异质结电池产能加速至9GW，技术领先，预计提升组件盈利能力。

2023-2024年盈利预测分别为20.88亿元和28.78亿元，PE预期为14倍和10倍。

风险因素包括下游需求增长不及预期、国际贸易摩擦、新技术进展低于预期、汇率波动、产能扩张过快等。