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马士基WEEK18周报价预计稳中偏弱，重点关注WEEK19

核心内容总结

本报告主要分析了2026年上海-欧洲航线集装箱运价走势及运力供应情况，并对相关期货合约及现货价格进行了预测与评估。整体来看，市场在地缘政治风险与运力供给变化的双重影响下，运价走势呈现出一定的波动性。

市场分析

线上报价

• 马士基：WEEK17周报价为1445/2150美元/FEU；5月份上半月船期报价为1985/3035美元/FEU；5月4日之后的涨价函价格为2275/3500美元/FEU。
• MSC + Premier Alliance：4月上半月船期报价1580/2640美元/FEU，4月下半月船期报价1460/2440美元/FEU。
• ONE：4月下半月船期报价2061美元/FEU，5月上半月船期报价3061美元/FEU。
• HMM：4月上半月船期报价2158美元/FEU。
• Ocean Alliance：CMA 4月下半月船期报价2525美元/FEU，5月上半月船期报价3213-3313美元/FEU；EMC 4月下半月船期报价1680/2560美元/FEU；OOCL 4月下半月船期报价2459-2509美元/FEU。

地缘政治影响

• 美国计划对霍尔木兹海峡实施正式封锁，动用空中力量阻止伊朗船只及其他从伊朗港口出发的船只通过海峡。
• 封锁将由两个航空母舰编队或陆基空军力量提供掩护，P-8“海神”巡逻机负责监视水域，E-2“鹰眼”预警机负责探测威胁。

运力交付情况

• 2026年至今：累计交付集装箱船舶39艘，合计运力243154TEU。
• 12000-16999TEU船舶：截至2026年4月1日，已交付8艘，合计11.9万TEU；预计2026年剩余月份交付64.9万TEU（44艘），2027年交付94.9万TEU（64艘），2028年交付125.24万TEU（86艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。
• 17000+TEU船舶：截至2026年4月1日，已交付2艘，合计41020TEU；预计2026年剩余月份交付16.9万TEU（7艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付163.6万TEU（81艘）。
• 2026年上半年（1-6月）仅交付4艘17000+TEU船舶，全年交付量仅为9艘，远低于往年。

期货与现货价格

期货价格

• EC2604合约：截至2026年4月14日，收盘价格为1622.50点。
• EC2605合约：收盘价格为1787.00点。
• EC2606合约：收盘价格为2043.50点。
• EC2607合约：收盘价格为2373.60点。
• EC2608合约：收盘价格为2224.00点。
• EC2609合约：收盘价格为1710.00点。
• EC2610合约：收盘价格为1536.00点。
• EC2512合约：收盘价格为1739.00点。

现货价格

• SCFI（上海-欧洲）：4月10日价格为1547美元/TEU，4月13日SCFIS为1728.17点。
• SCFI（上海-美西）：4月10日价格为2552美元/FEU，4月13日SCFIS为1600.18点。
• SCFI（上海-美东）：4月10日价格为3518美元/FEU。
• SCFI（上海-南美）：4月10日价格为2700-2800美元/FEU（折合现货价格）。
• SCFI（上海-新加坡）：4月10日价格为1739点（未提供具体美元/FEU价格）。

价格走势预测

• EC2604合约：预计交割结算价格在1630点左右，受SCFIS指数波动及船期延误影响。
• EC2605合约：目前升水4月合约，5月合约逐步进入交割逻辑，价格受马士基5月涨价函影响，预计短期走势向上。
• EC2606合约：折合现货价格2700-2800美元/FEU，当前价格相对较强，关注其后续走势。
• EC2607及EC2608合约：预期较强，短期难以证伪，运价高度仍可期待。

集装箱船舶运力供应

• 运力交付：2026年全年17000+TEU船舶交付量仅9艘，远低于往年，表明短期内运力供给压力较小。
• 运力存量及增速：运力存量及同比增速数据表明运力增长趋势平稳。
• 船舶速度：不同吨位的集装箱船舶速度数据反映运力紧张程度，17000+TEU船舶速度较慢，可能影响运价。
• 运河通过量：苏伊士运河、巴拿马运河、好望角等关键通道的船舶通过量数据显示运力紧张，可能对运价产生影响。

需求及欧洲经济

• 港口吞吐量：中国主要港口集装箱吞吐量数据表明需求稳定增长。
• 欧洲经济指标：
  • 欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等数据均显示欧洲经济表现良好，对集装箱需求支撑较强。
  • 中国对欧盟的出口金额月度数据持续增长，表明需求端强劲。
  • 亚洲-欧洲贸易量同比增速一直较高，大部分月份集装箱贸易量同比增速均在10%以上。

投资建议

• EC2604合约：关注其交割结算价格，当前价格偏弱，建议投资者关注盈亏比。
• EC2605合约：短期走势向上，关注马士基5月第一周价格变化。
• EC2606、EC2607、EC2608合约：预期较强，短期难以证伪，建议投资者紧跟现货，关注其交割逻辑及运价走势。
• 整体建议：当前市场运价走势受地缘政治和运力交付影响较大，建议投资者关注合约交割时间及运价波动，合理控制风险。

研究员信息

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系方式

• 联系人：
  • 朱思谋：从业资格号 F03142856
  • 朱风芹：从业资格号 F03147242
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房

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