20260416-华泰期货-FICC日报_等待马士基WEEK19周报价_14页_3mb

文档总结

核心内容概述

本文档主要分析了2026年集运市场中上海-欧洲航线的期货价格走势、现货价格表现、集装箱船舶运力供应情况以及市场供需影响因素，包括地缘政治、运力交付节奏和需求端变化。此外，文档还提供了部分图表和研究员信息，为投资者提供市场参考。

主要观点

1. 期货价格走势

• EC2604合约：当前收盘价格为1631.60点，预计最终交割结算价格或落在1630点左右。
• EC2605合约：收盘价格为1712.10点，5月合约已升水4月合约，市场逐步进入旺季挺价阶段。
• EC2606合约：收盘价格为1970.00点，折合现货价格约2700-2800美元/TEU，预期较强。
• EC2607及EC2608合约：价格分别为2281.00点和2134.50点，6月至8月合约因需求旺季和运力供应紧张，预期短期走势较强。
• EC2512合约：收盘价格为1716.60点，显示历史合约价格趋势。

2. 现货价格表现

• SCFI（上海-欧洲）：4月13日公布为1728.17点，与4月10日SCFI价格（1547美元/TEU）相比有所上升。
• SCFI（上海-美西）：4月13日公布为1600.18点，4月10日价格为2552美元/FEU，波动较大。
• SCFI（上海-美东）：4月10日价格为3518美元/FEU，价格偏高。
• SCFI（上海-南美）：价格未明确，但整体趋势显示与美西、美东航线相比波动性较高。

3. 集装箱船舶运力供应

• 静态供给：截至2026年4月1日，已交付集装箱船舶39艘，合计243154TEU。
• 交付预期：
  • 12000-16999TEU船舶：2026年剩余月份交付64.9万TEU（44艘），2027年交付94.9万TEU（64艘），2028年交付125.24万TEU（86艘），2029年交付41.54万TEU（29艘）。
  • 17000+TEU船舶：2026年剩余月份交付16.9万TEU（7艘），2027年交付86.28万TEU（40艘），2028年交付160.3万TEU（80艘），2029年交付163.6万TEU（81艘）。2026年上半年仅交付4艘17000+TEU船舶。
• 动态供给：4月份周均运力为30.83万TEU，5月份周均运力为30.43万TEU，6月份周均运力为29.11万TEU。5月合约交割逻辑逐步推进，6月合约也进入交割逻辑。

4. 地缘政治影响

• 伊朗局势：伊朗未同意美国提出的延长两周停火的请求，认为美国应履行当前协议，而非提出新要求。美国称尚未正式请求延长停火，当前双方仍持续接触。
• 红海航运风险：胡塞武装可能恢复对红海走廊的袭击，导致苏伊士运河复航延迟，运力供应受限，进一步支撑运价。

5. 需求端分析

• 需求增长：亚洲-欧洲航线集装箱贸易量同比增速多数月份超过10%，显示需求持续增长。
• 欧洲经济表现：
  • 欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等均显示欧洲经济保持一定活力。
  • 中国对欧盟出口金额月度数据保持增长趋势，进一步支撑需求端。

关键信息

• 马士基价格变化：

  • WEEK17周报价为1450/2160美元/FEU。
  • WEEK18周报价为1430/2120美元/FEU。
  • 5月涨价函公布为2275/3500美元/FEU（2026年5月4日后有效）。

• 其他航运公司报价：

  • MSC+Premier Alliance：4月下半月报价1460/2440美元/FEU，5月上半月报价3061美元/FEU。
  • Ocean Alliance：CMA 4月下半月报价2525美元/FEU，5月上半月报价3533-3843美元/FEU。
  • OOCL 4月下半月报价2309-2459美元/FEU。

• 运力交付节奏：

  • 2026年超大型船舶交付压力较小，2027年及以后交付量显著增加。
  • 运力交付节奏对运价产生直接影响，短期运力供应偏紧，支撑运价上涨。

• 市场建议：

  • 投资者应关注盈亏比，紧跟现货价格走势。
  • 5月合约交割后，6月合约将逐步进入交割逻辑，短期驱动向上。

图表与数据来源

所有图表均来源于同花顺和华泰期货研究院，包括：

• 期货价格走势（EC2604、EC2605、EC2606等）
• 现货价格（SCFI、SCFIS）
• 集装箱船舶运力交付、拆解、新订单数据
• 运力拥堵情况及运河通过量
• 欧洲经济指标（工业生产、零售销售、消费者信心、进口数据等）

研究员信息

• 蔡劭立：从业资格号 F3063489，投资咨询号 Z0014617
• 高聪：从业资格号 F3063338，投资咨询号 Z0016648
• 汪雅航：从业资格号 F03099648，投资咨询号 Z0019185

联系方式

• 联系人：
  • 朱风芹：从业资格号 F03147242
  • 朱思谋：从业资格号 F03142856
• 客服热线：400-628-0888
• 公司网址：www.htfc.com
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