> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结 ## 核心内容 本文档主要分析了2026年集运市场中上海-欧洲航线的期货价格走势、现货价格变化、集装箱船舶运力供应情况以及相关市场因素对运价的影响。同时，也涉及地缘政治动态、供应链状况、需求端变化及欧洲经济数据对市场的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 期货价格走势 - **EC2604合约**：当前收盘价格为1630.10点，预计最终交割结算价格或落在1630点左右。 - **EC2605合约**：价格已升水4月合约，当前收盘价格为1753.10点，市场逐步进入旺季挺价阶段。 - **EC2606、EC2607、EC2608合约**：预期较强，短期走势或相对向上，特别是6月合约已逐步进入交割逻辑。 - **EC2512合约**：当前收盘价格为1736.60点，与5月合约存在一定关联性。 ### 2. 现货价格变化 - **SCFI（上海-欧洲）**：4月10日公布的SCFI价格为1547美元/TEU。 - **SCFIS（上海-欧洲）**：4月13日公布的SCFIS价格为1728.17点。 - **各航线价格波动**：上海-美西、上海-美东、上海-南美等航线价格均有不同程度的波动，部分航线已进入旺季上涨阶段。 ### 3. 集装箱船舶运力供应 - **交付现状**：截至2026年4月1日，已交付集装箱船舶39艘，合计运力243154TEU。 - **交付预期**：2026年全年预计交付17000+TEU以上船舶9艘，而2027-2029年交付量将显著增加，其中2027年交付量为86.28万TEU，2028年为160.3万TEU，2029年为163.6万TEU。 - **运力分布**：12000-16999TEU船舶交付量在2026年相对较少，而17000+TEU船舶的交付压力在2026年相对较小。 ### 4. 马士基涨价函 - 马士基于2026年4月27日公布5月份涨价函，价格为2275/3500美元/FEU（2026年5月4日之后生效）。 - 马士基WEEK17周报价为1450/2160美元/FEU，WEEK18周报价为1440/2140美元/FEU。 - 5月份报价已沿用WEEK18价格，当前WEEK19周报价尚未公布，是市场关注焦点。 ### 5. 地缘政治影响 - **伊朗与美国停火协议**：伊朗未同意延长停火协议，认为美国未履行现有协议承诺。美国方面表示尚未正式请求延长停火。 - **红海航运安全**：胡塞武装可能恢复对红海走廊的袭击，加剧航运风险，影响运价走势。 - **苏伊士运河复航**：预计上半年复航概率较低，红海航运风险仍是影响运价的重要因素。 ### 6. 需求端分析 - **亚洲-欧洲贸易**：需求端月度同比增速较高，大部分月份增速在10%以上。 - **欧洲经济数据**：欧盟27国工业生产指数、零售销售当月同比、消费者信心指数等数据表现积极，反映欧洲市场对集装箱运输的需求保持稳定。 --- ## 关键信息 | 时间范围 | 运力交付情况（TEU） | 备注 | |----------------|--------------------------|------| | 2026年4月1日 | 已交付243154TEU | 含17000+TEU船舶41020TEU | | 2026年剩余月份 | 预计交付64.9万TEU（44艘） | | | 2027年 | 预计交付94.9万TEU（64艘） | | | 2028年 | 预计交付125.24万TEU（86艘）| | | 2029年 | 预计交付41.54万TEU（29艘） | | --- ## 市场策略建议 - **单边策略**：当前暂无明确单边操作建议。 - **套利策略**：暂无明确套利策略建议。 - **投资者建议**： - 关注马士基WEEK19周报价，该报价将影响5月合约走势。 - 5月合约已升水4月合约，建议投资者紧跟现货，关注盈亏比。 - 6月及之后合约受旺季影响，短期走势偏强，建议关注其交割逻辑。 --- ## 附注 - 本文档由华泰期货研究院发布，内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。 - 文档包含多个图表，用于辅助分析，但未在总结中详细列出。