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马士基WEEK18周报价预计稳中偏弱，重点关注1周后的WEEK19周报价

核心内容

本报告分析了2026年4月至8月期间集运市场的情况，重点关注马士基、MSC+Premier Alliance、Ocean Alliance等主要航运公司的周报价走势，以及市场供需、地缘政治、经济数据等对运价的影响。

主要观点

1. 周报价走势

• 马士基WEEK17报价：上海-鹿特丹航线报价1435/2130美元/FEU，5月份涨价函为2275/3500美元/FEU（2026年5月4日之后生效）。
• WEEK18周报价预计稳中偏弱：由于马士基涨价函生效时间在5月4日之后，WEEK18报价预计保持稳定或略有下降，需重点关注WEEK19报价。
• WEEK19报价：马士基报价可能进一步调整，需关注其5月份第一周的报价表现。
• EC2605合约：当前价格较4月合约升水，但需警惕盈亏比，建议投资者紧跟现货。
• EC2606、EC2607、EC2608合约：由于苏伊士运河复航概率低、超大型船舶交付压力小、亚洲-欧洲需求强劲，预计这些合约短期走势较强。

2. 市场供需分析

• 静态供给：截至2026年4月1日，2026年至今交付集装箱船舶39艘，合计243154TEU。2026年全年交付量预计为9艘，远低于近年平均水平。
• 动态供给：2026年4月剩余3周的周均运力为30.83万TEU，5月份周均运力为30.43万TEU，6月份预计为29.11万TEU。
• 运力交付趋势：2027年、2028年及2029年超大型船舶（17000+TEU）年度交付量均将超过40艘，2026年交付压力较小。

3. 地缘政治影响

• 美伊谈判未达成协议：美方强调伊朗需明确承诺不发展核武器，而伊朗未接受此条件，导致谈判失败。
• 红海危机：胡塞武装恢复对红海走廊的袭击可能延长苏伊士运河复航时间，加剧绕航风险，对运价形成支撑。

4. 期货与现货价格

• 期货价格：EC2604合约收盘价格1616.80点，EC2605合约1744.30点，EC2606合约1997.90点，EC2607合约2344.80点，EC2608合约2205.00点，EC2609合约1668.10点，EC2512合约1705.00点。
• 现货价格：SCFI（上海-欧洲）价格为1547美元/TEU，SCFI（上海-美西）价格为2552美元/FEU，SCFI（上海-美东）价格为3518美元/FEU，SCFI（上海-地中海）价格为1547美元/TEU，SCFI（上海-南美）价格为1547美元/TEU。
• SCFIS：4月13日、20日、27日SCFIS点数初步预估为1702、1628、1554点，最终交割结算价格或落在1630点左右。

5. 运力与供应链

• 运力供应：超大型船舶交付压力较小，17000+TEU船舶在2026年仅交付2艘，2026年全年交付量预计为9艘。
• 供应链风险：若红海危机得到较好处理，运价可能承压；若持续发酵，将推动绕航需求，支撑运价。

关键信息

• WEEK18报价预计稳中偏弱，WEEK19报价是关键观察点。
• 5月合约：马士基涨价函已公布，5月1日之后生效，短期运价可能上行。
• 6-8月合约：受苏伊士运河复航延迟、超大型船舶交付压力小、需求强劲等因素影响，运价预期较强。
• 地缘政治风险：美伊谈判失败、红海危机可能对运价产生支撑。
• 市场供需：运力交付量在2026年相对较小，2027年及之后将显著增加。

策略建议

• 单边策略：暂无明确建议。
• 套利策略：暂无明确建议。
• 投资者关注点：盈亏比、现货价格走势、5月第一周报价、苏伊士运河复航进展。

风险提示

下行风险

• 欧美经济超预期回落
• 原油价格大幅下跌
• 船舶交付超预期
• 船舶闲置不及预期
• 红海危机得到较好处理

上行风险

• 欧美经济恢复
• 供应链再出问题
• 班轮公司大幅缩减运力
• 红海危机持续发酵引发绕航

数据来源与图表

• 图表：包括EC2604、EC2605、EC2606等期货合约价格走势、SCFI与SCFIS价格、运力交付数据、船舶速度、港口吞吐量、欧洲经济数据等。
• 分析人员：蔡劭立、高聪、汪雅航
• 联系方式：朱风芹、朱思谋，客服热线：400-628-0888，官网：www.htfc.com

总结

综上所述，当前集运市场运价在WEEK18预计稳中偏弱，需重点关注WEEK19报价。5月合约价格已升水，短期走势向上，但需警惕盈亏比。6-8月合约由于多重因素支撑，预期较强。地缘政治风险如红海危机和美伊谈判仍是影响运价的重要变量，投资者需密切关注。