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沪锌日度报告总结（2025年6月3日）：

• 当日主力合约ZN2507收于22,180元/吨，下跌4.7%。成交量1554万手，持仓量1227万手，成交额17287亿元。
• 现货方面，中国1#锌锭均价22,770元/吨，期货贴水结构延续，远月合约价格逐级下移，反映市场对供应宽松的预期。
• 供应端，5月产量因检修低于预期，6月预计环比增7%，同比增8%以上。
• 需求端，下游以刚需采购为主，华南贸易商惜售，终端接货低迷；中美关税谈判停滞和半导体制裁加剧锌下游出口不确定性。
• 总体观点：短期锌价受低库存和成本支撑限制下行空间，但供应增加和宏观风险压制反弹，预计震荡为主。风险揭示：报告基于公开资料，不构成投资建议，公司不对使用内容承担担保责任。