20171219-爱建证券-2018年机械设备行业策略报告_紧随政策指引_行业红利已至_33页_2mb

机械设备行业2018年策略报告总结

核心内容概述

机械设备行业作为国家经济建设的支柱产业，与经济周期紧密相关。2017年行业受到宏观经济放缓和投资增速下降的影响，整体表现承压，但部分细分行业已显现复苏迹象。随着政策支持、行业转型和技术创新，2018年机械设备行业迎来新的发展机遇，整体投资评级为“强于大市”。

主要观点

• 行业周期性：机械设备行业具有明显的周期性特征，与GDP、固定资产投资规模、规模以上工业增加值密切相关。
• 政策驱动：国家政策对军工设备、核电及光伏装备、新能源汽车等细分行业具有显著推动作用，成为2018年投资重点。
• 行业转型：智能化、自动化、绿色工业成为行业发展的新趋势，推动生产效率和产品质量的提升。
• 结构性机会：随着行业集中度的提升和需求回暖，部分细分行业（如军工设备、核电设备、农业机械、工程机械、自动化设备等）将获得显著增长机会。
• 投资评级：结合政策导向与行业发展趋势，2018年机械设备行业整体被评定为“强于大市”。

关键信息

行业概况

• 机械设备行业是劳动密集型行业，处于成熟期，受经济周期影响较大。
• 行业产能扩张受到一定遏制，但随着宏观经济改善，行业景气度有望回升。
• 机械设备消费额占固定资产投资约2%，年增长率为10%左右。

2018年行业展望

军工设备

• 军工资产证券化成为趋势，支持国防科技工业发展。
• “军民融合”政策推动行业发展，军工公司通过增发融资扩大产能。
• 军工设备行业将在2018-2020年迎来订单集中释放期。

核电及光伏装备

• 核电作为“第二张中国名片”，技术成熟、造价低，出口前景广阔。
• 预计到2020年，核电装机容量将达5,800万千瓦，相关设备需求巨大。
• 光伏行业呈现“U”型发展趋势，装机容量将达15,000万千瓦，带动上游产业链发展。

农业机械

• 农业机械正在向智能化转型，目标是实现自主研制与应用。
• 农机智能化依赖于移动互联网、云计算、大数据、物联网等技术。
• 2020年国产农机市场占有率预计达90%，其中高端产品占比30%。

工程机械

• 工程机械行业经历6年调整后，销量开始回升。
• 地产和基建是行业的主要需求来源，PPP模式将推动基建投资。
• 保有量更新换代和政策刺激将带动工程机械销售增长。

轨道交通

• 城镇化政策推动公共交通发展，轨道交通行业将受益。
• 预计2020年铁路网规模达15万公里，城市轨道交通里程突破7,200公里。
• 行业处于“黄金期”，未来5至10年发展可期。

自动化

• 人工智能和自动化趋势明显，尤其在3C制造领域。
• 中国是全球最大的3C制造国，自动化需求持续增长。
• 数控机床数控化率仍有提升空间，进口替代潜力巨大。

新能源汽车

• 环境保护和能源压力推动新能源汽车发展。
• 2020年新能源汽车年产销目标为200万辆，2025年占比将达20%以上。
• 电机、电池、电控系统是行业核心部件，技术决定市场前景。

重点公司推荐

风险提示

• 行业产能过剩，可能影响利润率。
• 下游需求放缓，对行业造成压力。
• 上游原材料价格持续上涨，压缩利润空间。
• 国内二级市场系统性风险。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 强烈推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅15%以上。
  • 推荐：预期未来6个月内个股相对大盘涨幅5%～15%。
• 行业评级：
  • 强于大市：行业相对市场基准指数收益率5%以上。

重要免责声明

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