20240917-国盛证券-纺织服饰行业周专题_8月越南服饰相关产品出口增速加快_服饰制造台股公司营收表现分化_16页_1mb

报告摘要

证券研究报告：行业周报

本周专题：8月越南服饰相关产品出口增速加快，服饰制造台股公司营收表现分化

行业出口情况：
2024年1-8月，越南纺织品出口金额累计2432亿美元，同比+88%（8月单月同比+226%）；鞋类出口金额1494亿美元，同比+108%（8月单月+122%）。中国纺织纱线织物及其制品出口金额9307亿美元，同比+30%；服装及衣着附件出口10471亿美元，同比-20%，整体较为平稳。
台股制造商表现：
累计2024年1-8月，丰泰企业营收同比+40%，裕元集团+71%，儒鸿+209%。8月单月表现分化：裕元集团增长加速，丰泰短期波动，儒鸿保持高增长。

本周观点：板块投资方向

纺织制造：
- 推荐华利集团（估值20倍），因新客户合作顺利、产能扩张加速；
- 推推荐申洲国际（PE13倍），短期毛利率改善超出预期；
- 中长期关注伟星股份（PE21倍）和新澳股份（PE10倍）。
运动鞋服：
- 优先推荐龙头安踏体育（PE13倍），库存健康、估值具吸引力；
- 关注李宁、特步国际和361度。
休闲服饰：
- 推荐比音勒芬（PE9倍），稳步拓店、估值低位；
- 关注波司登和海澜之家。
黄金珠宝：
短期受高金价影响业绩承压，中长期看好产品力和渠道效率提升，推荐老铺黄金和老凤祥（PE15/11倍）。