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纺织服饰行业周报2024年07月14日：纺织制造公司出货稳健增长，运动鞋服Q2表现优异

专题一：2024H1纺织制造公司出货稳健增长

行业数据：

• 2024H1中国纺织纱线织物及其制品出口金额69351亿美元，同比增长24%，3月以来趋势改善。
• 越南纺织品出口总额同比增长34%，鞋类出口增长84%。
• 文制造业收入稳健增长：儒鸿集团2024H1营收同比**+203%，丰泰企业+68%，裕元集团制造业务+24%**。

重点公司表现：

• 申洲国际：2024H1收入同比增长20%-30%，业绩增长30%-40%。
• 华利集团：2024Q2收入增长15%-25%，业绩增长约10%。
• 伟星股份：2024Q2业绩增速快于收入。
• 新澳股份：2024Q2收入增长约10%，业绩略增。

专题二：运动鞋服公司Q2流水增长优异

品牌公司表现：

• 安踏体育：Q2各品牌流水增长高/中单位数，电商表现亮眼，业绩增长18%–33%。
• 特步国际：Q2流水增长10%，电商增速25%+，剥离亏损KP业务有望改善盈利。
• 361度：Q2线下增长10%，电商流水同比增长30%-35%。

本周观点

投资建议：

纺织制造：

• 短期：推荐业绩增长超预期的申洲国际（PE18倍）、华利集团（PE19倍）。
• 中长期：关注细分龙头伟星股份、新澳股份。

运动鞋服：

• 推荐安踏体育（PE14/16倍）和李宁（PE11倍）。

休闲服饰：

• 推荐估值具吸引力的波司登、比音勒芬，关注报喜鸟、海澜之家。

黄金珠宝：

• 短期需求疲软，但中长期关注龙头老凤祥、周大生、潮宏基。

风险提示

• 消费环境波动、门店扩张不及预期、汇率风险、盈利质量下降。