20171224-川财证券-通信行业周报_5G_NR首版标准冻结_9页_1mb

报告摘要

通信行业周报总结（20171224）

核心内容

本周通信行业整体表现不佳，下跌0.68%，在28个行业子板块中排名第22位。同期沪深300指数上涨1.85%，显示通信行业相对弱势。尽管如此，仍有一些公司表现突出，如广和通（+11.61%）、闻泰科技（+7.47%）、吉大通信（+6.65%）等，而武汉凡谷（-16.69%）、移为通信（-10.07%）、中富通（-10.01%）等个股则出现较大跌幅。

主要观点

5G技术进展
3GPP RAN第78次全体会议于12月21日正式冻结5G NR首发版本，标志着5G技术标准的初步确立，为2019年大规模试验和商用部署奠定了基础。这一进展为投资者提供了关注5G相关投资机会的窗口，建议重点关注中兴通讯和欣天科技等标的。
金卡智能业绩超预期
金卡智能发布2017年度业绩预告，净利润预计为34167.28万元-36786.77万元，超出市场预期。公司在NB-IoT燃气表市场具有明显优势，预计2018年NB-IoT燃气表将大规模商用，公司有望从中受益。此外，公司新设立智能水表业务，或将带来新的业绩增长点，维持买入评级。
行业动态积极
- 三大运营商在2017年11月均实现4G用户净增，中国移动净增最多（522.3万），中国电信紧随其后（463万），中国联通净增505.1万。
- 中国联通启动骨干传输网建设施工服务招标，总投资约20.78亿元。
- 中国联通启动IP承载B网设备升级扩容单一来源采购，华为和诺基亚贝尔分别中标。
- 华为、中兴、烽火、诺基亚中标中国移动2018年GPON扩容项目，显示国内5G基础设施建设加速推进。
- AT&T申请在3.5GHz频段进行5G设备测试，表明国际5G试验已进入实施阶段。
公司动态亮点
- 亨通光电与英国洛克利公司共同投资25/100G硅光模块项目，注册资本1,400万美元，亨通光电持股75.1%。
- 亨通光电设立传感技术研究院，与中国科学院上海技术物理研究所合作，聚焦物联网光电传感器研发。
- 日海通讯与电信签署合作协议，推动白色家电物联网化改造。
- 亿联网络拟设立云服务产业投资基金，规模不超过3亿元，投资方向包括通讯、云服务、大数据等领域。
- 梅泰诺孙公司设立海外并购基金，投资总额不超过2,970万美元，重点布局广告科技、金融科技等方向。

关键信息

5G标准冻结：3GPP RAN第78次全体会议冻结5G NR首发版本，为2019年商用奠定基础。
NB-IoT商用预期：金卡智能在NB-IoT燃气表市场占优，2018年大规模商用概率高，公司有望受益。
行业数据：三大运营商4G用户净增情况良好，但固网宽带用户增长相对缓慢。
公司动态：多家公司发布投资、合作及设立新业务公告，显示行业在技术创新和市场拓展方面的活跃。
风险提示：NB-IoT可能在大规模商用后暴露技术问题，影响商用进程。

行业评级与投资建议

行业投资评级：基于行业相对市场基准指数的收益，目前为中性评级。
公司评级：金卡智能维持买入评级，其他公司未提及具体评级，但整体市场表现显示部分个股存在投资机会。

总结

本周通信行业整体表现偏弱，但5G技术标准冻结和NB-IoT商用预期为市场带来积极信号。金卡智能因NB-IoT燃气表市场优势和新业务拓展，成为重点关注对象。同时，中国联通在5G基础设施建设方面动作频繁，显示其在推动5G商用进程中的重要角色。此外，多家公司通过投资、合作和设立新业务等方式，积极布局未来增长点。投资者应关注5G相关标的及具备技术优势和市场拓展能力的企业，同时警惕NB-IoT商用后可能面临的技术问题。

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