文档内容总结
核心内容概览
本文档主要分析了全球及國內的股票市场、利率市场、货币市场、债券市场以及经济指标的最新动态。内容涵盖各主要指数的收盤情况、利率变化、资金水位、公债与公司债市场表现、债券型基金规模变动等。
全球股市表现
| 指數 |
收盤 |
漲跌 |
% |
| 道瓊工業指數 |
28606.31 |
112.11 |
0.39% |
| S&P500 |
3483.81 |
0.47 |
0.01% |
| NASDAQ |
11671.56 |
-42.31 |
-0.36% |
| 費城半導體指數 |
2399.76 |
-11.38 |
-0.47% |
| 英國FTSE |
5919.58 |
87.06 |
1.49% |
| 法國CAC |
4935.86 |
98.44 |
2.03% |
| 德國DAX |
12908.99 |
205.24 |
1.62% |
| 日經225 |
23410.63 |
-96.60 |
-0.41% |
| 香港恒生 |
24386.79 |
228.25 |
0.94% |
| 台灣加權 |
12750.37 |
-77.45 |
-0.60% |
- 道瓊工業指數 和 S&P500 均小幅上漲。
- NASDAQ 和 費城半導體指數 均下跌。
- 英國FTSE、法國CAC 和 德國DAX 均呈現明顯上漲。
- 日經225 和 台灣加權 均下跌，其中台灣加權跌幅較大。
利率市場分析
台灣市場
| 債券類型 |
收盤利率 (%) |
BPs |
| RP 10D |
0.2400 |
0.00 |
| 二年期公債 |
0.0800 |
0.00 |
| 五年期公債 |
0.2300 |
0.00 |
| 十年期公債 |
0.3033 |
0.23 |
| 二十年期公債 |
0.4700 |
0.00 |
| IRS 2Y |
0.4900 |
0.00 |
| IRS 5Y |
0.5800 |
0.75 |
- 資金水位高檔，短率走勢向下。
- 央行標售兩年期存單，得標利率為 0.239%，再創歷史新低。
- RP利率 持平，整週公債利率下跌，十年券利率下跌4.47bps。
- 市場資金充沛，使得債市氛圍有利多方，但後週市場預期會偏向觀望。
美國市場
| 債券類型 |
收盤利率 (%) |
BPs |
| 美國二年期公債 |
0.1431 |
0.41 |
| 美國十年期公債 |
0.7456 |
1.34 |
| 美國三十年期公債 |
1.5287 |
1.53 |
| IRS 10Y |
0.7791 |
0.90 |
- 美國債券市場整體震幅不大，但走势多方較強。
- 十年券利率 下跌3bps，交易區間為 0.777% ~ 0.691%。
- 政治因素（如刺激法案和總統大選）影響市場情緒，使美債利率走多。
- 技術面上，十年券利率在兩週前高檔回落後處於下跌段，預估本週交易區間為 0.85% ~ 0.65%。
日本市場
| 債券類型 |
收盤利率 (%) |
BPs |
| 日本十年期公債 |
0.0230 |
0.00 |
- 日本十年期公債利率維持在 0.023%，顯示市場資金充裕。
貨幣市場
| 貨幣對 |
收盤 |
前日收盤 |
漲跌 |
| USD/TWD |
28.979 |
28.96 |
0.019 |
| USD/JPY |
105.4 |
105.45 |
-0.05 |
| EUR/USD |
1.1718 |
1.1708 |
0.0010 |
- 台幣強勢，導致資金水位高檔，銀行端資金充沛。
- 資金需求偏弱，短率走勢向下。
- 市場資金多缺不一，但缺口可補足。
公債市場動態
台灣指標公債殖利率
| 發行年期 |
債券代號 |
2020/10/16 殖利率 (%) |
2020/10/08 殖利率 (%) |
漲跌 (bps) |
| 2年期 |
A08111 |
0.0800% |
0.1000% |
-2.00 |
| 5年期 |
A09107 |
0.2300% |
0.2500% |
-2.00 |
| 10年期 |
A09109 |
0.3033% |
0.3480% |
-4.47 |
| 20年期 |
A09108 |
0.4700% |
0.4850% |
-1.50 |
- 殖利率曲線趨平，五年券利率貼公平債RP利率。
- 十年券利率 本週預估交易區間為 0.33% ~ 0.29%。
- 市場實質需求強勁，預期未來十年券利率會持續走低。
利率交換市場
| 年期 |
收盤利率 (%) |
一週漲跌 (bps) |
殖利率曲線利差 (bps) |
| 1年 |
0.4725 |
-0.50 |
- |
| 2年 |
0.4900 |
0.00 |
1.75 |
| 3年 |
0.5200 |
0.00 |
3.00 |
| 5年 |
0.5800 |
-1.00 |
6.00 |
- 利率交換市場利率下跌，主因市場資金充裕。
- 2年與5年交換利率利差 縮小至9.0bps。
- 五年期交換利差 由於公債下跌幅度大於IRS，差距擴大至35.0bps。
普通公司債市場
初級市場概況
- 市場依舊充斥游資，公司債收益率偏高，賣盤心態較為惜售。
- 發行公司 如中鋼、鴻海等預計在第四季仍有資金需求。
- 國際債定價 案例如下：
| 計價幣別 |
發行公司 |
金額(億) |
年期 |
票面利率 (%) |
發行者評等 |
�贖回條件 |
發行日 |
| USD |
Bank of Nova Scotia |
1.35 |
40 |
IRR 2.88 |
S&P A+ |
NC5*1 |
11/9 |
| USD |
National Bank of Canada |
2.8 |
40 |
IRR 2.82 |
S&P A |
NC5*1 |
11/13 |
次級市場概況
- 冷券殖利率曲線持續下移，部分機構有補券需求，未引起明顯賣壓。
- 市場接受度佳 的標的往台電綠債利率貼近。
- 成交量雖不多，但標的有增加跡象。
債券型基金規模
- 國內投信公司整體基金規模 增加 0.49%。
- 投資國內的債券型基金規模 增加 7.86%。
- 投資跨國的債券型基金規模 增加 0.60%。
- 國內投資貨幣市場基金規模 增加 0.73%。
- 跨國投資貨幣市場基金規模 衰退 0.44%。
即將公佈的經濟指標
| 國家 |
指標 |
預估值 |
前值 |
| 美國 |
Powell 論話 |
-- |
-- |
| 美國 |
九月 營建許可 |
1.500M |
1.476M |
| 美國 |
九月 新屋開工 |
1.451M |
1.416M |
| 美國 |
Fed 褐皮書 |
-- |
-- |
| 美國 |
上週初領失業金人數 |
860K |
898K |
| 美國 |
九月 成屋銷售 |
6.25M |
6.00M |
| 美國 |
十月 Markit 製造業 PMI 初值 |
53.3 |
53.2 |
| 美國 |
十月 Markit 服務業 PMI 初值 |
54.5 |
54.6 |
- 政治因素（如刺激法案與總統大選）是影響市場情緒的主要因素。
- 經濟數據 相對清淡，但包含 Powell 論話與 Fed 褐皮書可能受到市場關注。
- 美債殖利率曲線趨平，市場預期未來十年券利率可能進一步走低。
總結
- 全球股市 呈現分化，美國指數小幅上漲，日本與台灣指數下跌。
- 利率市場 呈現走低趨勢，尤其在台灣與美國市場。
- 貨幣市場 资金水位高檔，短率走勢向下，但資金供應偏多。
- 公債市場 台債殖利率持續下行，市場情緒偏向多頭，但後週可能轉向觀望。
- 利率交換市場 利率下跌，五年期利差擴大。
- 公司債市場 游資多，成交量有限，但標的增加。
- 經濟指標 本週預計公佈，可能影響市場情緒與投資策略。
