2021-06-21-深交所创业板-浙江万得凯流体设备科技股份有限公司_招股说明书（申报稿）_292页_6mb

浙江万得凯流体设备科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书总结

核心内容概览

浙江万得凯流体设备科技股份有限公司（以下简称“公司”）拟首次公开发行人民币普通股（A股）并在深圳证券交易所创业板上市。公司主要从事水暖器材的设计、开发、生产与销售，产品主要包括各类铜制水暖阀门、管件等，广泛应用于建筑物中的给排水、冷热水供给、采暖、排污等基础设施。

公司产品以出口为主，其中对美国的销售收入占比长期超过70%。公司主要客户包括RWC、Watts、Oatey等知名水暖设备制造商，前五大客户销售收入占营业收入比重较高，客户集中度相对较高。公司主要原材料为铜棒，占生产成本的约60%，铜价波动对公司经营有一定影响。

公司已获得多项认证，包括NSF、UPC、UL、CSA等，表明其产品符合国际标准。公司是国内少数掌握无铅铜工艺技术的厂商之一，具备较强的自主研发和创新能力，已获116项专利技术，其中发明专利9项。

主要观点

1. 发行概况

• 发行股票类型：人民币普通股（A股）
• 发行股数：不超过2,500万股，占发行后总股本比例不低于25%
• 发行后总股本：不超过10,000万股
• 发行方式：采取网下向投资者询价配售与网上按市值申购定价发行相结合的方式或中国证监会认可的其他方式
• 发行费用概算：共计【】万元，具体由保荐及承销费用、审计、验资及评估费用、律师费用、发行手续费及股票登记费等组成
• 募集资金用途：主要用于“年产10,000万件阀与五金建设项目”、“年产4,200万件阀与五金扩产项目（越南）”和“研发中心建设项目”

2. 公司基本情况

• 公司名称：浙江万得凯流体设备科技股份有限公司
• 注册资本：7,500万元
• 法定代表人：钟兴富
• 成立日期：2016年10月31日
• 注册地址：浙江省玉环市龙溪镇东港村渔业
• 主要业务：水暖器材的设计、开发、生产与销售
• 股权结构：公司实际控制人钟兴富、陈方仁、陈金勇、陈礼宏、汪桂萍、汪素云及其家庭合计持有公司72.31%的股份

3. 竞争优势

• 技术优势：公司建立了省级高新技术企业研究开发中心，拥有116项专利，其中发明专利9项，具备较强的创新能力
• 认证优势：公司产品通过NSF、UPC、UL、CSA等国际认证，符合欧美市场标准
• 品质管理：公司采用QIS质量管理系统，提升产品品质与客户满意度
• 智能制造：公司引进先进设备，推动智能化生产，提升效率与品质

4. 风险提示

公司提醒投资者关注以下主要风险：

（一）中美贸易摩擦加剧风险

公司产品对美销售占比高，受中美贸易摩擦影响较大。若关税政策持续或升级，可能导致客户削减订单或要求降价，影响公司出口销售收入与盈利水平。

（二）原材料价格波动风险

铜棒成本占生产成本约60%，铜价波动可能影响公司利润。若铜价短期大幅上涨，公司可能无法及时提价；若铜价短期大幅下跌，可能导致存货跌价。

（三）主要客户集中风险

前五大客户销售收入占比达60%以上，若客户出现业绩下滑或经营困难，将直接影响公司经营业绩。

（四）产品质量风险

公司产品应用于饮用水系统，质量要求高。若出现质量问题，可能影响客户信任与市场声誉。

（五）市场竞争加剧风险

中低端市场产品同质化严重，价格竞争激烈，可能对公司盈利能力造成压力。

（六）汇率波动风险

公司外销收入占比高，美元为主要结算货币。人民币对美元汇率波动可能影响公司盈利能力。

（七）应收账款坏账风险

公司应收账款占比较高，若主要客户财务状况恶化，可能影响应收账款回收。

（八）税收政策变化风险

公司享受15%的企业所得税优惠，若政策变动，可能影响盈利能力。此外，出口退税政策变动也可能影响营业成本。

（九）进口国贸易政策变化风险

主要进口国对产品实施技术性壁垒，若政策变化，可能影响产品出口。

（十）实际控制人不当控制风险

实际控制人及其家庭合计持有公司72.31%的股份，存在不当控制风险。

（十一）募投项目不能达预期效益风险

募投项目需一定建设期与产能爬坡期，若市场或政策变化，可能影响项目效益。

关键信息

• 公司主营铜制水暖阀门、管件，定位于中高端市场，产品出口为主，尤其对美销售占比高
• 公司具备无铅铜加工技术，是国内少数掌握该技术的厂商之一
• 公司拥有116项专利，其中发明专利9项，具备较强的创新与研发能力
• 公司客户集中度高，前五大客户销售收入占比超过60%
• 公司产品通过NSF、UPC、UL、CSA等国际认证，符合欧美市场标准
• 公司面临中美贸易摩擦、原材料价格波动、汇率波动、产品质量、市场竞争等多重风险
• 公司募集资金将用于扩大产能、研发中心建设，以提升市场竞争力与研发能力
• 公司设立以来，经历了多次注册资本增加，其中2019年引入台州协力作为员工持股平台，以激励员工并提升公司治理水平

总结

浙江万得凯流体设备科技股份有限公司是一家专注于水暖器材研发、生产与销售的高新技术企业，具有较强的创新能力与市场竞争力。公司产品主要面向北美、欧洲等市场，对美销售占比长期居高。然而，公司也面临诸多风险，包括中美贸易摩擦、原材料价格波动、客户集中度高、产品质量、汇率波动、税收政策变化、进口国贸易政策变化及实际控制人不当控制等。为应对这些风险，公司已采取多种措施，如建立QIS质量管理系统、引入智能制造设备、与主要客户签订长期合作协议等。公司计划通过募投项目扩大产能、提升研发能力，以增强市场竞争力和抗风险能力。