2021-09-10-深交所创业板-辽宁信德新材料科技股份有限公司招股说明书（申报稿）_501页_5mb

辽宁信德新材料科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概述

辽宁信德新材料科技股份有限公司（以下简称“发行人”）拟首次公开发行股票并在深圳证券交易所创业板市场上市。本次发行采用向网下投资者询价配售与网上定价发行相结合的方式，发行股数不超过1,700万股，占发行后总股本不低于25%。发行后总股本不超过6,800万股，募集资金主要用于年产3万吨碳材料产业化升级项目、研发中心项目和补充流动资金，合计拟投入6.5亿元。

主要观点

1. 上市背景与市场风险
   发行人选择在创业板上市，该市场具有较高的投资风险。公司作为负极包覆材料行业的领先企业，其产品具有较高的技术含量，但行业面临技术路线变动、行业竞争加剧、宏观经济波动等多重风险。

2. 发行概况

   • 发行股票类型为人民币普通股（A股），每股面值为1.00元。
   • 发行方式为余额包销，无原股东公开发售股份。
   • 发行后公司治理结构完善，具备良好的经营基础和行业地位。

3. 主要财务数据

   • 报告期内（2018-2020年）公司营业收入分别为16,313.25万元、23,034.45万元和27,199.30万元。
   • 归属于母公司所有者的净利润分别为3,626.25万元、7,262.96万元和8,611.60万元。
   • 公司主营业务毛利率分别为56.32%、55.85%和53.27%，存在一定下降风险。
   • 公司研发投入占比分别为4.88%、4.70%和4.10%，持续投入研发以维持技术优势。

4. 主营业务与市场地位

   • 公司主营负极包覆材料，同时拓展至沥青基碳纤维领域。
   • 公司是多家知名锂电池负极材料厂商的供应商，2020年市场占有率约35.91%。
   • 公司产品性能优异，有助于提升锂电池的循环性能、倍率性能和比容量等指标。

5. 风险提示

   • 技术路线变动风险：公司采用石油基可纺沥青技术路线，若未来被其他技术路线替代，可能影响市场份额和盈利能力。
   • 核心技术外泄或失密风险：尽管公司已采取保密措施，但核心技术外泄仍可能影响公司发展。
   • 产业政策变动风险：新能源汽车补贴政策调整可能对下游行业和公司盈利能力产生影响。
   • 行业竞争加剧风险：随着负极包覆材料需求增长，可能有更多竞争对手进入市场，影响公司盈利水平。
   • 客户集中风险：公司前五大客户占比高达69.23%至83.88%，若主要客户出现经营问题，可能影响公司持续经营。
   • 供应商集中风险：前五大供应商采购占比达82.84%至85.02%，存在供应链波动风险。
   • 应收账款坏账风险：公司应收账款及应收票据规模较大，存在回收风险。
   • 辽阳老厂区历史遗留风险：老厂区存在不规范问题，虽已关停并转移产能，但仍可能面临行政处罚风险。
   • 员工社会保障补缴风险：公司存在历史未缴纳社保和公积金情况，存在被追加处罚风险。
   • 毛利率下降风险：若不能有效控制成本或紧跟市场趋势，可能面临毛利率下降。
   • 发行失败风险：若投资者对公司投资价值不认可，可能导致发行认购不足。
   • 募集资金项目实施风险：项目可能因外部环境变化或技术问题未能如期完成，影响公司业绩。
   • 新增产能消化风险：若市场需求或公司开拓能力不足，新增产能可能无法消化。
   • 不可抗力风险：如疫情、自然灾害、战争等，可能对公司的经营、财务状况及业绩造成不利影响。

6. 公司治理与独立性

   • 公司已建立完善的治理结构，符合《公司法》《证券法》等法律法规要求。
   • 实际控制人为尹洪涛、尹士宇，合计持有公司69.40%的股份，拥有78.25%的投票权，存在实际控制人控制风险。

7. 其他重要事项

   • 公司与主要客户、供应商建立了长期稳定的合作关系。
   • 公司与中介机构无直接或间接的股权关系，独立性良好。
   • 公司重视研发，已设立省级企业技术中心，并与多家科研机构开展合作。

关键信息

• 公司名称：辽宁信德新材料科技股份有限公司
• 成立时间：2000年11月7日
• 注册资本：5,100万元
• 主要产品：负极包覆材料、沥青基碳纤维、橡胶增塑剂等
• 主要客户：江西紫宸、杉杉股份、贝特瑞、凯金能源、翔丰华等
• 主要供应商：盘锦富添、辽阳鸿润化工、鞍山亿华等
• 实际控制人：尹洪涛、尹士宇
• 保荐人：中信证券股份有限公司
• 募集资金用途：年产3万吨碳材料产业化升级项目、研发中心项目、补充流动资金
• 发行方式：余额包销
• 发行后总股本上限：6,800万股

总结

辽宁信德新材料科技股份有限公司是一家专注于负极包覆材料及碳纤维材料研发、生产与销售的高新技术企业。公司具备较强的技术实力和行业地位，市场占有率在国内处于领先水平。然而，公司面临多种风险，包括技术路线变动、核心技术外泄、客户与供应商集中、产业政策变化、行业竞争加剧、环保与安全、实际控制人控制等，投资者需谨慎评估。本次发行旨在通过募集资金扩大产能、提升研发能力，推动公司向更高端碳材料领域发展。