2021-06-30-深交所创业板-沈阳天安科技股份有限公司_招股说明书（申报稿）_398页_7mb

沈阳天安科技股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市总结

核心内容概览

沈阳天安科技股份有限公司拟首次公开发行A股股票并在深圳证券交易所创业板上市。公司为煤炭机械装备制造商，专注于煤炭综合采掘设备及技术解决方案的提供，主要产品包括特种支护支架、智能化巷道快速掘进设备、洗选设备及巷道修复设备等。公司业务覆盖国内数十个煤炭集团、数千个工作面，在细分领域具有较高的市场地位。

本次发行股数为2,488万股，占发行后总股本的25%，发行后总股本为9,951万股，发行后每股净资产和每股收益尚待最终确定。公司通过本次发行将进一步扩大其生产规模和市场影响力。

主要观点与关键信息

一、核心业务与产品

• 主要产品：特种支护支架、智能化巷道快速掘进设备、洗选设备、巷道修复设备等。
• 技术特点：公司产品具有定制化、高技术含量的特征，且在某些领域实现技术突破，如掘支锚连续平行作业一体化技术。
• 应用领域：产品主要应用于井下煤巷作业，帮助煤炭企业解决采掘难题，提升安全性、效率和环保性。

二、公司竞争优势

• 公司是少数能自主研发特种支护支架及智能化掘进设备的煤机企业之一。
• 技术实力雄厚，已获多项专利，拥有42项专利证书，其中18项为发明专利。
• 在行业内建立了良好的口碑，产品广泛应用于多个大型煤炭企业。

三、募集资金用途

• 募集资金主要用于智能矿山装备生产基地建设、研发中心建设及补充流动资金。
• 拟投资总额为35,000万元，其中：
  • 智能矿山装备生产基地建设：11,700万元
  • 研发中心建设：4,500万元
  • 补充流动资金：7,500万元

四、风险提示

1. 市场风险

• 煤炭行业波动风险：公司业务受煤炭行业固定资产投资影响，而煤炭行业受宏观经济、政策、价格预期等因素影响较大。
• 市场竞争加剧风险：随着普通工作面支架市场竞争加剧，国有大型煤机企业可能进入特种支护领域，影响公司盈利。

2. 经营风险

• 产品安全性风险：产品应用于井下作业，若因设计或操作问题导致安全事故，将影响公司声誉及销售。
• 客户集中风险：公司客户集中度较高，前五大客户销售收入占比分别为61.14%、58.42%和60.85%，客户流失可能对公司经营造成不利影响。
• 未来成长性风险：若宏观经济或煤炭行业出现周期性波动，或公司无法持续创新、拓展市场，可能导致业务量下降、业绩波动。

3. 技术风险

• 新产品研发风险：公司需根据客户需求进行定制化研发，若技术路线偏差、研发成本过高或进度缓慢，可能影响产品竞争力。
• 核心技术泄密及技术人员流失风险：技术依赖人才，若发生泄密或人才流失，将影响公司技术创新和产品品质。

4. 财务风险

• 毛利率波动风险：公司产品结构变化可能导致毛利率波动，若成本无法同步下降，可能影响盈利能力。
• 应收账款回款风险：公司应收账款占营业收入比例较高，账龄一年以上占比达36.50%，应收账款周转率低于行业平均水平，存在回款不及时或坏账损失的风险。
• 存货跌价风险：存货管理不善可能导致存货贬值，影响公司经营业绩。

5. 原材料价格波动风险

• 公司主要原材料为钢材及液压件，近年来钢材价格波动较大，可能影响公司成本结构及盈利能力。

6. 其他风险

• 政策风险：国家对碳达峰、碳中和的推进可能影响煤炭行业及公司未来发展。
• 即期回报摊薄风险：由于募集资金项目短期内无法带来效益，可能导致每股收益、净资产收益率等指标下降。

关键信息总结

• 行业地位：公司是少数能自主研发特种支护支架及智能化巷道掘进设备的煤机企业。
• 研发能力：公司研发投入占营业收入比例较高，且拥有大量专利技术。
• 财务数据：
  • 2018-2020年归属于母公司净利润分别为3,135.01万元、5,722.66万元、6,814.06万元。
  • 2020年主营业务毛利率为39.57%，略高于前两年。
• 客户结构：前五大客户销售收入占比均在58%以上，存在客户集中风险。
• 发行方式：采取向战略投资者定向配售、网下询价配售与网上定价发行相结合的方式。
• 发行后：公司总股本增加，可能带来每股收益和净资产收益率的短期下降风险。

总结

沈阳天安科技股份有限公司是一家专注于煤炭采掘技术解决方案的高新技术企业，其产品在安全性、效率性、环保性方面具有显著优势。公司通过本次IPO将进一步扩大生产能力，提升技术研发水平，并拓展市场。然而，公司也面临多重风险，包括煤炭行业波动、客户集中、技术研发失败、原材料价格波动等，需投资者审慎评估。公司已采取多项措施应对风险，如加强存货管理、应收账款催收、技术保密等，但仍需持续关注市场变化和政策导向。