20240129-华创证券-威唐工业-300707.SZ-2023年业绩预告点评_多重费用影响23年业绩_模具+冲压件双轮驱动公司进入发展快车道_5页_670kb

威唐工业（300707）2023年业绩预告点评

评级：强推（维持）
目标价：243元

核心事件

• 2023年预计归母净利润区间：1400万～1800万元，同比下滑72.31%～75.77%；
• 扣非净利润区间：887万～1287万元，同比下滑82.07%～85.37%。

业绩下滑原因

1. 资产减值损失：计提资产减值损失达84279万元，包括应收款项、存货、固定资产等多个环节；
2. 管理与财务费用增加：业务扩张导致管理成本上升，境外投资及收购项目增加中介费用；汇兑收益减少及存量可转债利息负担加剧财务费用。

业务亮点

1. 冲压模具业务：受益于海外车型周期加速，公司在北美、德国等地区扩张产能，与麦格纳、李尔等国际客户深度合作；
2. 冲压件业务：绑定特斯拉等大客户，定增项目带来3500万套产能扩张，单车配套价值量高，全球市场空间广阔。

调整盈利预测

2023年归母净利润中值从原预测1800万元下调至1600万元，2024-2025年保持稳定或小幅增长；2024年目标价基于27倍市盈率计算，对应243元。

风险提示

• 下游需求不及预期
• 扩产不及预期
• 客户依赖风险
• 模具业务毛利率下滑