20170312-天风证券-通信行业研究周报：量子通信列入科技创新2030，继续积极推荐光通信_27页_1mb

报告摘要

通信行业研究报告总结

核心内容概览

量子通信发展
- 量子通信被列入“科技创新2030”重大项目，标志着其作为国家重点推进的战略性高新技术项目，加速技术研发和应用落地。
- 全球首条量子通信商用干线“沪杭干线”正式接通，总长260公里，总投资1.7亿元，实现两地间量子安全级别业务。
- 量子通信具有绝对安全性、大容量和高速度等优势，应用前景广阔，特别是在政务、金融、能源、军工等领域。
- 量子通信产业化进程加快，未来有望成为市场热点。
光通信行业
- 光通信行业受益于移动宽带建设、光纤到村、广电移动网络建设等，预计2015-2018年保持10%-20%增长。
- 光通信龙头公司如亨通光电、中天科技、烽火通信等年报与一季报表现超预期，其中亨通光电净利润预计增长100%。
- 重点推荐亨通光电，建议关注中天科技、烽火通信；其次关注光迅科技、博创科技、新易盛等光器件企业。
行业龙头动态
- 九州量子收购杭州沛卓投资49%股权，间接持有IDQ约14%股权，推动量子通信产业链布局。
- 亨通光电与中国联通签署量子通信战略合作协议，推进量子保密通信在现网业务中的应用。
- 建议关注主板企业：亨通光电、浙江东方、科华恒盛、银轮股份、宁波建工；新三板企业：九州量子。
市场与行业趋势
- 2017年通信板块整体上涨3.11%，跑赢沪深300指数3.11个百分点，跑赢创业板指数1.98个百分点。
- 5G发展加速，3GPP通过5G加速提案，预计2017年成为NB-IoT规模商用年，华为将支持建设30张NB-IoT商用网络。
- 物联网成为通信产业未来趋势，重点推荐宜通世纪、东软载波、盛路通信、永鼎股份、长江通信等。
投资建议
- 建议关注光通信、专网通信、军工通信等板块，重点关注亨通光电、海能达、银河电子、盛路通信、通光线缆等公司。
- 云服务与大数据技术持续发展，CDN行业未来三年预计保持40%以上增长，建议关注华星创业、网宿科技等。
- 重点关注国企改革、5G、量子通信、物联网等主题。

主要观点

量子通信：作为国家战略，市场化应用有望爆发，沪杭干线的开通为产业化提供了示范，未来催化剂包括京沪线、沪宁线建设及核心公司做市。
光通信：受益于移动宽带、光纤到村等政策，行业增长可期。重点推荐亨通光电，同时关注光迅科技、博创科技、新易盛等光器件企业。
5G与物联网：5G加速推进，NB-IoT商用落地，物联网将在2019年大规模应用，为通信行业带来新增长点。
市场走势：通信板块整体表现优于大盘，但需关注市场风格切换及业绩兑现情况。
行业整合与挑战：电信CAPEX放缓，行业整合加剧，对供应商形成挑战。

关键信息

量子通信：沪杭干线正式接通，实现量子安全通信业务；九州量子、亨通光电等企业动作频繁，推动产业化进程。
光通信：亨通光电、中天科技、烽火通信等公司业绩预增，光棒产能瓶颈导致供不应求，价格有望上涨。
5G发展：3GPP通过5G加速提案，NSA协议提前完成，华为支持30张NB-IoT商用网络建设。
物联网：中兴通讯推出OFDMPLC + LoRa混合通讯技术，提升智能电表通讯成功率。
行业趋势：农村宽带建设、国际传输带宽扩展、CDN行业高增长、云服务发展等推动通信行业持续增长。

风险提示

量子通信商业化进程可能慢于预期。
技术进展可能低于预期。
电信CAPEX放缓可能影响行业增长。

投资标的推荐

股票代码	股票名称	投资评级	EPS（元）	P/E
002519.SZ	银河电子	买入	0.40	50.58
300183.SZ	东软载波	买入	0.61	41.31
300394.SZ	天孚通信	买入	0.56	56.91
600487.SH	亨通光电	买入	0.46	49.78
600498.SH	烽火通信	增持	0.63	41.40