20211017-广州期货-期市博览-聚烯烃_供需利多因素难寻_成本涨势放缓_短期或回调_9页_1mb

聚烯烃市场研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了10月中旬聚烯烃市场的供需基本面及价格走势，指出尽管成本端支撑强劲，但供需改善有限，市场整体呈现高位震荡态势。同时，报告提供了相关产业动态、市场预测及研究机构信息。

主要观点与关键信息

一、价格走势

• LLDPE主力合约：截至10月15日收盘，价格为9600元/吨，环比下降2.04%。
• PP主力合约：截至10月15日收盘，价格为10306元/吨，环比下降2.65%。
• 市场趋势：本周市场先扬后抑，预计下周LLDPE主流合约将在9500-10200元/吨区间运行，PP2201合约将在9600-10300元/吨价格区间运行。

二、成本端分析

• 国际油价上涨：由于海外发电厂燃料由天然气转为石油，以及北半球冬季来临导致原油需求增加，国际油价连续八周上涨，纽约原油和布伦特原油分别上涨1.2%和1.0%。
• 未来展望：高盛预测年底布伦特原油价格将达到每桶90美元，石油市场处于“几十年来最大的缺口”，预计未来油价仍将维持高位震荡。

三、供应端分析

• 新增产能释放：三、四季度将有多套新装置投产，包括中韩石化（30万吨）、中石油塔里木（60万吨）、镇海二期（60万吨）等。
• 限电限产影响：受能耗双控政策影响，部分企业降低生产负荷，但新增产能逐步兑现，预计未来供应压力有所上升。
• 库存情况：聚烯烃库存整体去库，石化库存因假期停工而下降，港口库存因进口货源集中和下游补库而上升，但整体库存仍处于历史低位。

四、需求端分析

• PE下游：农膜需求缓慢，棚膜和高端膜进入旺季，但生产厂商开工率受限电影响降至70%左右。地膜需求仍处淡季，工厂开工率不足10%。
• PP下游：BOPP企业维持刚需采购，动态利润尚存，市场支撑较强；塑编和注塑行业表现冷清，受经济下行和居民负债率影响需求收缩。

五、进口端分析

• PE进口：进口利润稳步提升，预计9月进口量将回升至135-140万吨，进口窗口打开加剧供应压力。
• PP进口：进口量同比减少，预计7-12月库存将恢复至40万吨/月，进口来源国以中东、阿联酋、沙特阿拉伯和新加坡为主。

六、市场展望

• PE市场：多空因素交织，预计下周以高位震荡为主，农膜市场或出现小幅让利。
• PP市场：同样预计高位震荡，BOPP企业刚需补货支撑市场，塑编和注塑行业需求偏弱。

关键结论

• 成本支撑：国际油价高位震荡为聚烯烃提供成本支撑。
• 供应压力：新增产能逐步释放，但受限电限产影响，短期内供应增量有限。
• 需求表现：下游需求改善有限，农膜和BOPP需求相对较强，但整体仍以刚需为主。
• 库存压力：聚烯烃库存处于历史低位，短期内去库压力不大。
• 市场趋势：预计10月中下旬聚烯烃市场将维持高位震荡运行。

研究中心信息

• 名称：广州期货研究中心
• 核心价值观：不断超越、更加优秀
• 团队文化：简单、用心、创新、拼搏
• 研究体系：涵盖宏观、金融、金属、能化、农牧等全品种衍生工具，提供定期和不定期研究报告。
• 联系方式：
  • 林德斌：F0263093，邮箱：lin.debin@gzf2010.com.cn
  • 傅超：F03087320，邮箱：fu.chao2@gzf2010.com.cn
  • 金融衍生品研究部：（020）22139858
  • 金属研究部：（020）22139817
  • 化工能源研究部：（020）23382623
  • 研究中心地址：广州市天河区珠江西路5号广州国际金融中心主塔写字楼10楼

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投资咨询业务资格

• 资格编号：证监许可【2012】1497号

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图表说明

• 图表1-12展示了PE和PP的库存、进口、装置运行及利润等关键数据，为市场分析提供数据支持。

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