20211017-南华期货-聚烯烃产业链数据周报_59页_4mb

南华期货聚烯烃产业链数据周报总结

核心内容概述

本周南华期货发布的聚烯烃产业链数据周报主要分析了聚丙烯（PP）和聚乙烯（PE）的市场走势，涵盖盘面表现、基本面分析、产业链动态、成本结构、进出口情况以及下游需求变化。报告指出，整体市场在能耗双控政策影响下，供应端压力有所缓解，但需求端仍处淡季，价格受原料端上涨支撑，但面临资金止盈带来的回调压力。

主要观点

聚丙烯（PP）

• 盘面表现：上周受化工板块获利盘止盈影响，PP期货价格回调，但本周小幅反弹。
• 基本面分析：
  • 供应：8月PP产量小幅下降，但10月检修减少，产量预计回升。本周PP开工率为85.89%，较上周下降0.64%。
  • 需求：下游仍处于淡季，刚需采购为主。BOPP开工率下降，但货源偏紧，价格维持高位。均聚注塑有转好预期，中熔纤维进入旺季。
  • 库存：PP总库存小幅去库，两油石化库存下降，煤化工库存上升，贸易商库存增加。
  • 成本：油制成本8114.32，煤制成本13645.15，外购丙烯成本10275，PDH成本9595.19，MTO/MTP成本12630.00/14535.00。
• 价差：市场看跌情绪浓厚，近月合约跌幅较大，价差收敛。
• 新增产能：四季度计划新增四套PP装置，合计产能118万吨，部分装置可能推迟投产。
• 后市关注：
  • 动力煤能否维持涨势。
  • 能耗双控对上游装置开车的影响。
  • 四季度进口是否会影响供需。

聚乙烯（PE）

• 盘面表现：PE期货价格回调，但本周小幅反弹。
• 基本面分析：
  • 供应：8月PE产量环比下降，但10月检修较少，产量预计回升。本周PE开工率为86.41%，较上周下降2.02%。
  • 需求：部分下游如高压和线性需求转暖，但整体仍以刚需为主。农膜订单恢复不及预期。
  • 库存：PE总库存小幅去库，两油石化库存下降，煤化工库存上升，港口库存小幅上升。
  • 成本：油制成本7864.32，煤制成本13395.15。
• 价差：市场看跌情绪较重，近月合约跌幅较大，价差收敛。
• 新增产能：四季度PE新增产能较多，但部分装置投产行为存在不确定性。
• 后市关注：
  • 动力煤是否能维持涨势。
  • 能耗双控对上游装置开车的影响。
  • 港口库存是否会持续累库，进口是否会影响供需。

关键信息汇总

价格表现

• PP期货：01合约周五收于9791，本周价格回调，但周五小幅反弹。
• 拉丝现货：华东拉丝9650-9750（+1.58%），华北拉丝9600-9800（+2.67%），华南拉丝9700-9850（+2.11%）。
• 非标现货：低熔共聚华东报价9800-10200，价差300（+100）；均聚注塑华东报价9850-9950，价差200（+175）。
• PE期货：01合约周五收于9600，本周价格回调，但周五小幅反弹。
• LL现货：华北线性报价9550-9700（+1.60%），均价9625。
• HD膜料：报价9775，价差150（+225）。
• HD管材：报价9875，价差300（+300）。

库存变化

• PP总库存：小幅去库，两油石化库存下降，煤化工库存上升，贸易商库存增加。
• PE总库存：小幅去库，两油石化库存下降，煤化工库存上升，港口库存上升，贸易商库存下降。

成本结构

• 油制：Brent原油84.00（+2.50%），PP油制成本8114.32，PE油制成本7864.32。
• 煤制：动力煤1555（+34.63%），PP煤制成本13645.15，PE煤制成本13395.15。
• 外购丙烯：山东丙烯9475（+0.26%），PP外购丙烯成本10275。
• PDH：丙烷867（-0.91%），PP PDH成本9595.19。
• MTO/MTP：甲醇3810（+4.38%），PP MTO/MTP成本12630.00/14535.00，PE MTO/MTP成本12630.00/14535.15。

下游需求

• 拉丝：订单尚可，但原料上涨压缩利润，部分企业开工率维持低位。
• BOPP：货源偏紧，价格高企，但开工率下降。
• 均聚注塑：需求有好转预期，主要受益于外卖业务季节性上升。
• 共聚注塑：终端汽车和白色家电需求疲软，新能源车需求上升，但芯片短缺制约。
• 纤维：中熔纤维需求进入旺季，高熔纤维新订单跟进不足。

产业链动态

• PP检修：本周新增检修广州石化和内蒙久泰，共计66万吨；下周延长延安能化和神华包头预计开车。
• PE检修：本周检修损失3.35万吨，下周多套装置计划停车。
• 新增产能：
  • PP：四季度新增四套装置，合计产能118万吨。
  • PE：四季度新增产能较多，但部分装置投产行为存在不确定性。

进出口情况

• PP进口：8月进口量41.72万吨（-0.33%），净进口量34.18万吨（-2.47%）。四季度进口预计增加。
• PP出口：8月出口量7.55万吨（+10.70%），出口均价1624.97美元，环比下降1%。
• PE进口：8月进口量131.08万吨（+16.31%），净进口量125.93万吨（+15.34%）。四季度进口预计增加。
• PE出口：8月出口量5.14万吨（+46.44%），出口均价1599.87美元/吨，环比增加2.07%。

市场展望

• PP：预计小幅反弹后维持高位震荡，下跌空间有限，但需关注动力煤走势及能耗双控政策。
• PE：预计弱于PP，价格维持震荡，需关注进口恢复情况及国内供需变化。

图表与数据

• 基差：PP和PE现货价格受期货影响下行，基差走弱。
• 价差：市场看跌情绪较重，近月合约跌幅较大，价差持续收敛。
• 库存：PP和PE总库存小幅去库，但煤化工库存上升。
• 成本：油制和煤制成本均偏强震荡，影响整体价格走势。
• 进口与出口：四季度进口预计增加，出口维持稳定。

总结

本周聚烯烃市场在能耗双控政策和原料端上涨的双重影响下，整体价格偏强震荡。PP和PE期货价格受大资金止盈影响回调，但现货价格受成本支撑维持高位。下游需求整体偏弱，但部分细分领域如中熔纤维和均聚注塑有转好预期。新增产能逐步释放，但部分装置投产存在不确定性。进口量和价格持续回升，对市场供需有一定影响。未来需关注动力煤走势、能耗双控政策及进口是否加剧供需矛盾。