20161026-中债资信-_中债监测周报_钢铁行业_钢材价格延续涨势_关注下游需求变化情况_16页_1mb

【中债监测周报】钢铁行业总结（第32期，2016.10.17~2016.10.21）

核心内容概述

本期《中债监测周报：钢铁行业》聚焦于钢铁行业供需格局、钢材价格走势、去产能进展、钢企信用动态及债市表现。报告指出，尽管钢材价格延续上涨趋势，但行业整体仍面临需求疲软与供给增长的压力。同时，钢铁企业信用风险评估、融资环境及偿债能力成为关注重点。

主要观点

1. 行业供需与价格走势

• 需求端：房地产和基建投资仍是支撑行业需求的主要因素，但房地产调控政策可能抑制需求增长，基建投资增速也面临下滑压力。
• 供给端：2016年1~9月全国粗钢产量同比增长0.40%，为2015年2月以来首次正增长，供给压力有所加大。
• 价格表现：9月份钢材价格窄幅波动，10月初价格上涨，唐山方坯上涨2.78%至2,220元/吨，上海螺纹钢上涨3.73%至2,500元/吨。但四季度为需求淡季，短期价格仍以震荡为主。
• 成本影响：铁矿石价格回升，普氏价格指数上涨2.52%至59美元/吨，原材料成本上升进一步压缩钢企利润空间。

2. 去产能进展与展望

• 去产能成果：2016年前三季度，钢铁行业去产能完成全年任务的80%以上，行业进入收官阶段。
• 未来任务：政府计划到2020年前削减1.4亿吨粗钢产能，钢铁行业去产能仍面临较大压力。
• 企业行动：武钢集团鄂钢公司启动高炉拆除计划，预计化解产能406万吨，显示出行业去产能的持续推进。

3. 钢企信用动态

• 首钢股份：多家公司增持首钢股份，合计持股5%，显示出对行业前景的信心。公司三季度净利润预期为0.80亿元~1.30亿元，盈利能力有所回升。
• 攀钢集团：面临较大的短期偿债压力，2016年有一期45亿元中票到期。公司拟通过多种融资渠道及集团支持筹集资金，但盈利未明显改善，外部融资环境恶化，偿债压力依然存在。

4. 债市表现

• 一级市场：上周钢铁行业共发行债券40亿元，融资环境延续宽松，发行成本尚可。
• 二级市场：AAA级别信用利差小幅收窄，AA+及AA等低级别信用利差走阔，反映市场对不同信用等级钢企的风险偏好变化。
• 信用利差分析：部分钢企如河钢集团、山钢集团、本溪钢铁等信用利差高于行业平均水平，需关注其偿债能力与财务健康状况。

关键信息

1. 钢材价格数据

2. 原材料价格数据

3. 高炉开工率数据

结论

钢铁行业在2016年10月上旬表现出一定的价格上行趋势，但供需矛盾依然存在，特别是供给端的持续增长对价格形成压力。去产能工作取得阶段性成果，但仍需持续推进。钢企信用状况分化，部分企业盈利有所回升，但整体仍面临较大的财务压力和偿债风险。债市方面，钢铁行业融资环境宽松，但不同信用等级企业利差变化反映出市场对其风险的重新评估。中债资信将持续关注行业动态及企业信用变化，为投资者提供专业分析与预警服务。