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MSCI临近，关注价值型基金 —— 基金研究周报（20180514）

核心内容概览

本报告围绕MSCI纳入A股、股票市场、流动性及大宗商品等市场动态，对不同风险承受能力的投资者提出基金配置建议，并回顾了上周基金市场表现。报告重点推荐华夏沪深300ETF联接A、华夏上证50ETF、国泰双利债券及南方天天利货币基金。

主要观点

1. 股票市场

• MSCI纳入A股：明晟公司将于6月1日将A股纳入MSCI新兴市场指数，纳入因子为2.5%，并计划在9月1日提高至5%。预计此举将带来约500亿元人民币的被动资金流入，大金融和大消费行业有望受益。
• 海外资金偏好价值股：巴菲特表示看好中国股市，认为其具有较高的性价比和超额收益潜力。建议投资者配置稳定盈利、类现金属性的行业，避免强周期行业。
• 市场反弹：中美贸易谈判推进与政策紧缩预期缓解促使市场反弹，4月新增社融数据明显改善，但需关注信贷数据能否持续向好。

2. 流动性方面

• 新增信贷数据：4月新增信贷1.18万亿元，同比多增787亿元。扣除非银金融机构贷款后，新增实体企业贷款和居民贷款均有所改善。
• 社融反弹：4月新增社融1.56万亿元，同比多增1720亿元。但新增未贴现银行承兑汇票与企业债券增幅较大，其他非标融资仍萎缩。
• M2增速回升：4月M2同比增速小幅回升至8.3%，但广义流动性改善和M2回升可能仍需时间。

3. 大宗商品

• 原油市场强势：受地缘政治和库存下降影响，油价保持强势，但波动率较高且价格处于高位。OPEC减产会议可能缓解供应紧张局面。

关键信息

4.1 上周组合表现

• 保守型组合：上涨0.06%
• 谨慎型组合：上涨0.06%
• 稳健型组合：上涨0.06%
• 积极型组合：上涨1.50%
• 激进型组合：上涨2.34%

4.2 重点推荐基金

• 华夏沪深300ETF联接A（000051）
• 华夏上证50ETF（510050）
• 国泰双利债券（A：020019，C：020020）
• 南方天天利（A：003473，B：003474，C：005194）

4.3 投资建议

本周市场表现

5.1 股票型基金收益率前十名

• 招商医药健康产业
• 广发医疗保健
• 交银医药创新
• 工银瑞信前沿医疗
• 上投摩根医疗健康
• 工银瑞信医疗保健行业
• 中海医疗保健
• 工银瑞信养老产业
• 农银汇理医疗保健主题
• 国泰大健康

5.2 指数型基金收益率前十名

• 银华中证全指医药卫生
• 华宝中证医疗
• 广发中证医疗
• 易方达沪深300医药卫生ETF
• 易方达沪深300医药卫生ETF联接
• 汇添富中证互联网医疗C
• 汇添富中证互联网医疗A
• 富国中证医药主题
• 易方达生物科技
• 汇添富中证生物科技C

5.3 混合型基金收益率前十名

• 富国精准医疗
• 富国新动力A
• 富国新动力C
• 融通医疗保健行业A
• 汇添富医疗服务
• 中邮尊享一年定期
• 中欧医疗健康C
• 中欧医疗健康A
• 富国医疗保健行业
• 汇添富医药保健A

5.4 债券型基金收益率前十名

• 诺安双利
• 民生加银鑫益A
• 民生加银鑫益C
• 长信可转债A
• 长信可转债C
• 易方达聚盈B
• 博时天颐A
• 博时天颐C
• 博时信用债券R
• 博时信用债券B

5.5 保本基金收益率前十名

• 广发稳裕保本
• 鹏华金鼎保本A
• 鹏华金鼎保本C
• 招商安弘保本
• 红塔红土盛隆C
• 招商安德保本
• 交银荣祥保本
• 博时天颐债券A类
• 博时回报混合
• 博时天颐债券C类

5.6 另类投资基金收益率前十名

• 汇添富绝对收益策略
• 南方绝对收益策略
• 富国绝对收益多策略
• 海富通阿尔法对冲
• 华泰柏瑞量化对冲
• 华泰柏瑞量化收益
• 博时信用债券A
• 博时策略混合
• 博时天颐债券A类
• 博时上证资源ETF联接

5.7 货币市场型基金收益率前十名

• 西部利得天添益货币B
• 西部利得天添益货币A
• 信诚理财7日盈B
• 民生加银家盈季度
• 海富通添益货币B
• 中银理财90天B
• 工银瑞信安盈B
• 嘉实定期宝6个月B
• 民生加银家盈月度B
• 华夏理财30天B

结论

MSCI纳入A股将成为重要驱动因素，推动大金融和大消费行业受益。投资者应关注价值型基金，合理配置风险偏好。货币市场基金表现稳健，适合风险承受能力较低的投资者。建议保守型投资者选择南方天天利货币基金，激进型投资者则可考虑华夏上证50ETF。