MSCI系列报告之一：纳入MSCI的234名单及资金测算-20180515-财通证券-15页-1mb

MSCI 系列报告之一：纳入MSCI的234只A股及资金测算分析

核心内容

MSCI 于 2018 年 5 月 15 日公布半年度指数审议结果，234 只 A 股被纳入 MSCI 指数体系。此次纳入为 MSCI 全球市场指数（MSCI ACWI Index）新增 350 只股票的一部分，其中包括 234 只 A 股和 53 只被剔除的股票。A 股将分别在 MSCI 中国指数和 MSCI 新兴市场指数中占 1.26% 和 0.39% 的权重。纳入比例将从 6 月 1 日的 2.5% 逐步提升至 9 月 1 日的 5%。

主要观点

1. 行业集中度高：新纳入的 A 股主要集中在大金融和大消费行业，市值占比前五的行业为银行、非银金融、食品饮料、采掘和医药生物。
2. 新增与剔除趋势：新增的成分股多集中在医药、电子、传媒行业，而剔除的成分股则主要来自非银金融和交通运输行业。
3. 资金测算：短期资金流入主要由市场情绪推动，预计 6 月 1 日纳入 2.5% 比例将带来超过 408 亿元人民币的增量资金，9 月 1 日纳入 5% 比例预计带来超过 815 亿元人民币的增量资金。若纳入比例持续提升，将带来万亿级资金流入，对 A 股估值体系和投资风格产生重大影响。

关键信息

行业分布

• 市值占比前五：

  • 银行：31.92%
  • 非银金融：13.12%
  • 食品饮料：6.57%
  • 采掘：5.12%
  • 医药生物：4.11%

• 上市公司数量分布：

  • 非银金融：30 只
  • 银行：20 只
  • 医药生物：18 只
  • 建筑装饰、房地产、有色金属：13 只
  • 交通运输、公用事业：12 只
  • 汽车、电子：11 只

新增与剔除股票

• 新增 11 支股票：

  • 上海电气、片仔癀、海澜之家、世纪华通、科伦药业、通威股份、通化东宝、完美世界、深天马A、步长制药、纳思达

• 剔除 12 支股票：

  • 大唐发电、陆家嘴、海航控股、必康股份、泛海控股、百联股份、中远海能、太平洋、贵州百灵、东北证券、皖新传媒、国海证券

资金测算

• 纳入比例与资金增量：
  • 2.5% 纳入比例：预计带来超过 408 亿元人民币资金增量
  • 5% 纳入比例：预计带来超过 815 亿元人民币资金增量
  • 若后续纳入比例继续提升，预计可带来 3263 亿元、8158 亿元、16316 亿元人民币资金增量

详细数据

新增股票列表

剔除股票列表

风险提示

• A 股入摩进度不及预期

附注

• 数据来源：MSCI、WIND、财通证券研究所
• 汇率：6.357（2018 年 5 月 15 日）
• 市值占比与 EPS、PE 均基于 2018 年 5 月 14 日数据