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A股纳入MSCI新兴市场指数分析及金股推荐总结

核心内容概述

本报告分析了A股纳入MSCI新兴市场指数对市场可能产生的影响，重点从MSCI增量资金对个股的冲击、QFII一季度持股偏好变化、沪股通资金偏好趋势以及南方富时A50ETF成分股受益情况等方面进行探讨，并推荐了20支最有可能受益的金股。

主要观点

• A股纳入MSCI新兴市场指数后，预计将带来显著的增量资金流入，其中金融、采掘和房地产行业权重较高。
• QFII在2016年一季度持股范围扩大，偏好食品饮料行业，其持股市值主要集中在食品饮料、家电和银行行业。
• 沪股通资金偏好食品饮料行业，但自5月份起，偏好逐渐转向汽车行业。
• 南方富时A50ETF成为海外多空双方博弈的标的，其成分股有望受益于MSCI纳入。

关键信息

1. MSCI增量资金对个股冲击测算

1.1 行业权重分析

• 按照GICS行业分类，未来纳入MSCI的权重较大的行业依次为：金融、工业、能源和非日常消费。
• 按照申万一级行业分类，未来纳入市值的行业权重排名靠前的分别是：银行、非银金融、采掘和房地产行业。

1.2 增量资金测算

• A股初步纳入MSCI后，预计带来约900亿元人民币增量资金。
• 若A股最终纳入MSCI，预计将带来约1.5万亿元人民币增量资金。

1.3 个股冲击分析

• 假设第一步新增资金为1000亿元人民币，冲击相对较大的个股包括：长江电力、美的集团、比亚迪、招商蛇口、国泰君安、中国核电、苏宁云商、包钢股份、东方明珠和国信证券等。
• 按照新增资金/流通市值比重>1%指标筛选，冲击程度排名靠前的个股有：三七互娱、台海核电、首钢股份、视觉中国、招商蛇口等。

2. QFII一季度持股偏好

2.1 持有市值分布

• QFII在2016年一季度的持股市值主要集中在食品饮料、家电和银行行业。
• 食品饮料、建筑材料和通信行业的QFII持股市值占比较上期有所提升。
• 休闲服务、医药生物和计算机行业的QFII持股市值占比较上期有所下降。

2.2 持股范围变化

• QFII持股范围较上季度有所扩大，从118家增加到217家。
• 有69家上市公司是自2014年以来QFII首次持有。
• 持股比例增加幅度最大的依次是：柘中股份、网宿科技、理工环科、五粮液、春晖股份、东北制药、中元华电和中泰桥梁等。
• 减持比例最大的是：惠而浦、海大集团、新宙邦和美的集团等。

3. 沪股通资金偏好趋势

3.1 行业偏好

• 沪股通资金偏好食品饮料和金融行业。
• 净流入主要集中在食品饮料、金融和汽车行业，净流出主要集中在房地产、化工和计算机行业。

3.2 个股交易活跃度

• 2016年以来，沪股通交易活跃且净买入金额排名靠前的个股包括：中信证券、伊利股份、贵州茅台、海螺水泥和民生银行。
• 5月以来，交易活跃且净买入金额较大的个股包括：中国动力、中信证券、青岛海尔、伊利股份和宇通客车。

4. 南方富时A50ETF成分股受益情况

• 南方富时A50ETF成分股有望受益于A股纳入MSCI。
• ETF成分股包括：中国平安、兴业银行、招商银行、民生银行、贵州茅台、农业银行、北京银行、工商银行、交通银行、中信证券、中国核电、中国中车、中国石化、中国重工、海通证券、中国铁建、上汽集团、中粮地产、上海机场、云南白药等。

推荐的20支金股

以下为A股纳入MSCI后最有可能受益的20支金股（按2016年6月1日数据）：

1. 招商蛇口 - 房地产
2. 中国动力 - 汽车
3. 美的集团 - 家用电器
4. 长江电力 - 公用事业
5. 平高电气 - 电气设备
6. 许继电气 - 电气设备
7. 海康威视 - 计算机
8. 华域汽车 - 汽车
9. 金正大 - 化工
10. 南京银行 - 银行
11. 宁波银行 - 银行
12. 恒瑞医药 - 医药生物
13. 中信证券 - 非银金融
14. 复星医药 - 医药生物
15. 东阿阿胶 - 医药生物
16. 五粮液 - 食品饮料
17. 云南白药 - 医药生物
18. 中粮地产 - 房地产
19. 贵州茅台 - 食品饮料
20. 上海机场 - 交通运输

总结

本报告通过对MSCI纳入A股的行业和个股影响进行分析，结合QFII持股变化、沪股通资金流向及南方富时A50ETF成分股情况，推荐了20支最有可能受益的金股。金融、采掘和房地产行业权重较高，且部分个股在QFII和沪股通中表现突出，未来可能受益于MSCI纳入带来的外资流入。