20211010-太平洋-钢铁周报_关注钢铁板块投资机会_51页_4mb

钢铁板块投资机会分析总结

核心内容概述

本报告分析了2021年10月钢铁板块的投资机会，涵盖普钢与特钢两个主要方向。重点分析了需求变化、供给状况、行业利润、投资建议及风险提示等方面，为投资者提供全面的行业视角。

一、普钢本周观点

市场景气可期

• 需求回升：10月需求有望向旺季模式切换，建材成交量环比提升，下游行业如家用洗衣机、汽车、挖掘机等产量均有所增长。
• 库存变化：节前一周钢材去库加速，总库存下降135万吨，节后库存增幅远低于往年，显示供需形势改善。
• 供给约束：10月供给端面临三重压力：能源供应紧张、粗钢压减考核、北方取暖及冬奥会限产，预计供需缺口扩大，钢价易涨难跌。

投资建议

• 建议关注受减产影响较小的企业，如太钢不锈、新钢股份、马钢股份等。
• 关注管理有望提升的本钢板材、华菱钢铁、宝钢股份等。
• 同时关注高分红标的方大特钢、三钢闽光等。

二、特钢本周观点

行业前景

• 特钢属政策支持行业，我国中高端特钢占比约4%，远低于发达国家。
• 随着中高端制造业发展，特钢需求增长潜力大，估值有望进一步提升。

投资建议

• 重点推荐中信特钢、永兴材料（兼具特钢与新能源业务）、天工国际（港股）、久立特材等。
• 特别关注永兴材料，其云母提锂技术突破，成本优势显著，且具备长期战略配置潜力。

三、行业基本面分析

钢材价格

• 10月8日，螺纹钢、热卷、冷轧等价格较9月30日均有上涨。
• 与2020年同期相比，价格普遍上涨，其中螺纹钢年同比上涨2250元/吨。

库存变化

• 钢材社会库存及钢厂库存均呈现下降趋势，总库存较节前下降65万吨。
• 与去年同期相比，库存下降幅度较大，显示市场供需关系改善。

需求情况

• 建筑钢材周均成交252330吨，环比增长。
• 挖掘机、空调、汽车等下游行业产量在8月均有不同程度增长，但汽车销量同比下降。

四、原材料基本面跟踪

废钢

• 废钢价格整体上涨，但库存小幅下降，显示市场供需紧张。
• 电弧炉开工率上升，利润增长，表明行业运行良好。

铁矿石

• 普氏指数及港口价格有所上涨，但铁矿石库存增加，压港天数上升。
• 澳洲和巴西发往中国的铁矿石数量有所增加，但预计下周到港量将下降。

焦炭

• 焦炭价格维持高位，利润下降，显示行业面临成本压力。
• 焦炭库存略有下降，但焦化厂产能利用率下降，影响利润。

五、行业数据概览

钢材供应

• 粗钢：全国日均产量269.95万吨，环比下降2.70%，同比下降12.57%。
• 生铁：全国日均产量231.88万吨，环比下降6.80%，同比下降8.48%。
• 高炉开工率：全国77.52%，环比上升4.28%，显示供应端有所恢复。

钢材需求

• 建筑钢材：周均成交252330吨，较上周增长。
• 下游行业：挖掘机、空调、汽车等产量增长，但汽车销量受疫情影响下降。

六、风险提示

• 能源供应紧张：限电限产政策可能对中上游企业造成更大影响。
• 政策调控：粗钢压减、双碳达标等政策对行业长期影响显著。
• 市场波动：钢材价格受供需变化及国际形势影响，存在较大波动风险。

七、重点推荐公司盈利预测

八、总结

• 需求预期：10月需求有望回升，建材及下游行业产量增长，叠加出口订单提前，市场景气度提升。
• 供给约束：能源供应紧张、政策限产及环保要求限制供给，推动供需错配及价格上涨。
• 投资机会：普钢及特钢均具备投资潜力，尤其关注受减产影响小及管理优化的企业。
• 行业趋势：在政策支持及制造业发展背景下，钢铁行业盈利能力持续增强，估值空间有望打开。

本报告提供详细的数据分析及投资建议，帮助投资者把握钢铁板块的市场动态与投资机会。