20181102-渤海证券-中小盘行业周报_市场企稳反弹_关注全年业绩有望超预期标的_12页_872kb

市场企稳反弹，关注全年业绩有望超预期标的

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师徐中华发布，时间为2018年11月2日。报告聚焦于中小盘行业，指出当前市场在多重利好因素下出现企稳反弹迹象，建议投资者关注全年业绩增长预期较高的个股。重点推荐涪陵榨菜（002507）、锐科激光（300747）和安井食品（603345）等标的，认为这些公司基本面稳健，业绩增长确定性高，估值相对合理，具备良好的投资机会。

主要观点

• 市场表现：本周A股主要指数整体上涨，其中创业板指和中小板指涨幅较大，分别为6.74%和5.78%。大盘指数涨幅弱于中小盘指数，显示市场偏好向中小盘倾斜。
• 估值水平：当前A股整体估值处于历史低位，尤其是中小盘指数，PE(TTM)分别为28.55和20.22，为投资者提供了较好的入场机会。
• 行业动态：冷链物流行业进入发展黄金期，预计2020年市场规模将超6000亿元，年复合增速超20%。然而，行业集中度低，企业分散，未来将面临整合与并购的加速。
• 消费趋势：肉类价格小幅波动，猪肉价格下降，牛羊肉价格上涨，显示消费市场存在结构性变化，预计近期猪肉价格仍将弱势震荡，牛羊肉价格小幅上涨。
• 企业动态：三全食品和安井食品分别宣布投资建设新生产基地，以实现“销地产”和降低物流成本，反映出企业对市场布局的重视。
• 投资建议：建议投资者关注全年业绩有望快速增长或超预期的标的，尤其是涪陵榨菜、锐科激光和安井食品等公司。

关键信息

1. 市场回顾

• 指数表现：本周上证指数上涨2.99%，深圳成指上涨4.83%，沪深300上涨3.67%，上证50上涨2.99%，创业板指上涨6.74%，中小板指上涨5.78%。
• 行业涨幅：申万休闲服务和申万食品饮料涨幅领先，分别达到12.88%和10.48%；申万采掘涨幅最低，仅为1.84%。
• 次新股表现：次新股指数大涨7.73%，显示市场对成长型企业的热情有所回升。
• 估值情况：创业板PE(TTM)为28.55，中小板指PE(TTM)为20.22，均较年初有较大下降。

2. 行业动态

• 冷链物流：我国冷链物流行业起步较晚，2007年后逐步发展，2017年市场规模约4700亿元，预计2020年将突破6000亿元。行业发展迅速，但集中度低，企业分散，未来将面临整合与并购。
• 企业布局：三全食品和安井食品分别投资8亿和3亿建设新基地，以实现“销地产”和降低物流成本。冷链物流企业百强收入增长显著，但区域性和运输型企业占比较高，制约行业发展。

3. 上市公司重要公告

• 涪陵榨菜：宣布对7个单品提价约10%，以统一价格体系、防止窜货，价格执行自2018年10月29日起。
• 耐威科技：控股股东杨云春先生补充质押11,380,000股，占公司总股本的4.02%。
• 小天鹅：2018年前三季度实现营业收入174.17亿元，同比增长9.01%，归母净利润13.47亿元，同比增长17.85%。
• 美亚柏科：入选国家首批综合信用服务机构试点单位之一，显示其在信用服务领域的领先地位。

4. 投资建议

• 市场趋势：市场已出现企稳反弹迹象，建议投资者关注全年业绩增长预期高的个股。
• 重点推荐：
  • 涪陵榨菜：提价政策有望提升业绩，基本面良好。
  • 锐科激光：受益于激光技术发展，业绩增长确定性强。
  • 安井食品：布局华北生产基地，提升市场竞争力。
• 评级说明：
  • 公司评级：买入为未来6个月内相对沪深300指数涨幅超过20%。
  • 行业评级：看好为未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。

风险提示

• 市场风险：市场风险偏好下降，可能影响整体市场表现。
• 行业风险：消费行业发展不及预期，市场需求不足。
• 政策风险：政策环境变化可能对行业产生影响。

联系方式

• 分析师：徐中华
• 联系方式：010-68104898 / xuzh@bhzq.com
• 渤海证券研究所：
  • 天津：天津市南开区宾水西道8号，邮政编码300381，电话（022）28451888，传真（022）28451615
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