2017-葡萄酒行业深度：进口酒高速增长，市场仍显碎片化_19页-1mb

葡萄酒行业深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了中国葡萄酒行业的现状及发展趋势，重点探讨了进口葡萄酒市场增长迅猛但市场格局仍显碎片化，以及国产葡萄酒龙头如何利用自身优势应对进口冲击并实现增长。

主要观点

• 进口葡萄酒增长迅速：自2015年起，葡萄酒进口量及进口额均保持约20%的年增速，2017年前三季度进口量同比增长24.38%，进口额同比增长19.20%。
• 市场格局碎片化：进口葡萄酒市场存在品牌杂乱、价格混乱、渠道不完善等问题，国产品牌商引进海外资源的模式更具备可行性。
• 国产葡萄酒面临挑战：国产葡萄酒在中低端市场受到进口酒的挤压，但通过价格调整和品牌建设，有望在中高端市场占据一席之地。
• 消费趋势理性化、健康化：年轻消费者和中产阶级逐渐成为葡萄酒消费的主力，更关注性价比和健康价值，葡萄酒行业正逐步走向成熟。
• 张裕作为龙头优势显著：张裕是国内葡萄酒行业的领军企业，具备强大的渠道网络和营销经验，有望通过引进海外品牌和实施国际化战略改变市场格局。

关键信息

进口葡萄酒市场

• 零关税政策促进了进口葡萄酒的快速增长，2015年起进口量及进口额年增速约20%。
• 2017年Q3散装葡萄酒进口额同比增长109.43%，瓶装葡萄酒同比增长25.87%。
• 进口葡萄酒市场呈现高度碎片化，存在行货价、水货价、假货价等不同价格体系。
• 电商渠道对低价爆款进口酒需求旺盛，但葡萄酒线上消费仍处于初级阶段。

国内葡萄酒市场

• 国产葡萄酒在中低端市场面临进口酒的冲击，但通过价格调整和品牌建设，逐步向品牌化、高端化发展。
• 2017年前三季度张裕营业收入同比增长0.91%，但归母净利润同比下滑1.04%。
• 张裕主打高品质和大单品，严打窜货和违规销售，推动产品价格提升和品牌认知度增强。

消费趋势

• 年轻消费者（18-35岁）占葡萄酒消费人群的82.9%，消费趋势呈现低龄化、理性化和健康化。
• 随着中产阶级崛起，葡萄酒消费将更加大众化，100元-200元价格带将成为重要增长点。
• 葡萄酒的健康价值被广泛认同，如抗氧化、预防动脉硬化、肿瘤、老年痴呆等。

品牌与渠道

• 张裕通过引进海外资源和品牌，实施国际化战略，提升品牌影响力和市场竞争力。
• 威龙通过主打有机葡萄酒和葡萄白酒系列，与张裕、长城等龙头形成差异化竞争。
• 国产品牌商引进海外资源的模式更具优势，结合国内渠道和营销经验，有助于提升品牌认知度。

风险提示

• 国产及进口葡萄酒需求不及预期。
• 宏观经济影响葡萄酒消费。
• 食品安全问题可能影响品牌信誉和销售。

重点公司推荐

• 张裕：作为国内葡萄酒龙头，具备强大的渠道网络和营销经验，通过引进海外品牌和聚焦高品质大单品，有望在进口酒市场占据主导地位。
• 威龙：主打有机葡萄酒和葡萄白酒系列，通过特色产品和电商渠道实现差异化竞争。

行业评级

• 行业评级：增持（维持）
• 公司评级：买入、增持、中性、减持、卖出

图表与数据

• 图表1-4：展示2008-2017年进口葡萄酒数量、金额、价格及占比变化。
• 图表5-22：涵盖政策实施、进口酒品牌、价格带分布、公司并购等关键信息。
• 数据来源：海关总署、国家统计局、京东、天猫、国观智库、酒智等。

总结

中国葡萄酒行业正处于从低龄化、理性化向成熟化发展的阶段，进口葡萄酒的快速增长带来了市场格局的碎片化。国产品牌商通过引进海外资源和加强品牌建设，有望在竞争中脱颖而出。张裕作为行业龙头，具备较强的渠道优势和品牌影响力，未来有望在进口葡萄酒市场占据主导地位。随着消费者对健康价值的认同和中产阶级的崛起，葡萄酒消费将更加大众化，中档价位产品将迎来发展机遇。