2017-葡萄酒行业：路在何方？_20页

报告摘要

葡萄酒行业总结

核心内容

本报告对葡萄酒行业的现状及未来发展趋势进行了深入分析，重点探讨了中国葡萄酒市场在进口酒冲击趋缓背景下，如何通过调整产品结构和渠道策略来应对挑战并寻找新的增长点。报告指出，未来葡萄酒行业将步入低度化、大众化、高性价比时代，进口酒市场和起泡酒将成为主要增长动力，而内资企业尤其是张裕，凭借品牌、渠道和产品优势，有望在进口酒市场占据更大份额。

主要观点

全球葡萄酒格局：新世界葡萄酒（如美国、澳大利亚、智利等）在消费和出口方面增长迅猛，成为未来消费增长的主要区域。
中国葡萄酒行业现状：
- 中国葡萄酒产量占全球4.2%，位于世界第七位，但人均消费量仅为1.24L，远低于全球平均水平。
- 近十年国内葡萄酒产量年均增速达17%，2014年进口酒市场占有率稳定在22%左右。
- 2014年中低档葡萄酒消费占比高达74%，成为市场主流。
进口酒市场趋势：
- 进口酒告别高速增长阶段，价格逐步下行，但起泡酒仍保持20%以上的增长。
- 进口酒市场集中度低，仅3-4家主要供应商，而内资企业具备强大的渠道优势。
行业发展趋势：
- 酒精度低度化将成为未来趋势，起泡酒等低酒精度产品将引领市场。
- 大众消费市场崛起，中低档产品将成为主要战场。
- 葡萄酒文化教育和推广对提升市场渗透率至关重要。
张裕战略地位：
- 张裕是中国葡萄酒行业的龙头企业，具有品牌、产品、渠道、原料等多方面优势。
- 张裕正积极布局进口酒市场，计划未来3-5年将进口酒销售额提升至30%。
- 通过海外并购获取上游资源，降低成本，提升竞争力。

关键信息

行业数据：
- 全球葡萄酒产量保持在270亿升左右，产销差逐步缩小。
- 中国葡萄酒产量年均增速17%，2014年达11.6亿升。
- 进口酒市场占有率稳定在22%，起泡酒增长潜力巨大。
张裕表现：
- 2013年张裕股价24.93元，2015年预计上涨至48.6元，对应2015年PE为30倍。
- 张裕市场份额由2012年的13%回升至2013年的15.7%。
- 张裕净利率稳定在27%，远高于行业平均水平。
市场结构变化：
- 餐饮渠道占比下降，商超和专卖店渠道上升。
- 国内葡萄酒行业集中度较低，未来有望提升。
- 进口酒渠道利润逐步回归合理水平，价格下移成为趋势。