20230716-财通证券-农业重点数据跟踪周报_生猪产能持续去化_鸡价企稳反弹_建议配置畜禽养殖_13页_1mb

农林牧渔行业投资策略周报（20230716）总结

市场表现

本周农林牧渔指数上涨0.24%，涨幅优于沪深300的1.92%。细分板块表现分化：种植业涨幅最大(+0.97%)，渔业跌幅最大(-2.21%)，显示板块间风险收益差异显著。

子行业分析

• 生猪养殖：猪价震荡，需求支撑不足，供应端出栏节奏正常但散户去化加速。能繁母猪存栏环比下降，仔猪价格持续下行，养殖企业现金流压力增大。行业连续亏损超过6个月，周期底部特征明显，推荐在底部配置。标的包括牧原股份、温氏股份。
• 禽类养殖：鸡苗价格上行，毛鸡价格企稳。祖代引种减少，产能去化已传导向鸡苗销量，预计商品代价格上行周期在2023年底启动。标的包括圣农发展、益生股份。
• 动物保健品：景气度改善，销量回升带动业绩提升。行业竞争格局边际优化，新品研发推进，标的包括中牧股份、科前生物。
• 种业：转基因商业化预期加强，试点区效果待观察。农产品价格波动，USDA报告调整产量预期，标的包括大北农、隆平高科。
• 宠物行业：外销逐步改善，内销增长，618销售数据亮眼。标的包括佩蒂股份。

风险提示

• 原材料价格波动风险：饲料原料如玉米、豆粕价格可能上涨，增加成本。
• 动物疾病风险：疾病爆发可能影响出栏量和消费信心。
• 极端灾害风险：自然灾害可能扰乱生产和供应链。

投资建议

维持看好评级。推荐增持标的：温氏股份、牧原股份、新五丰、巨星农牧、圣农发展、益生股份、中牧股份、科前生物、大北农、隆平高科、佩蒂股份。关注周期底部机会，重点配置生猪和禽类养殖板块。

数据来源：基于报告内容，分析截至20230716。