20231126-财通证券-农业重点数据跟踪周报_供需博弈畜禽价格震荡_生猪产能或持续去化_12页_874kb

供需博弈畜禽价格震荡，生猪产能或持续去化

核心内容概览

本周农林牧渔板块整体上涨，收于2902.86点，周环比上涨3.28%，而沪深300指数则下跌0.84%。细分板块中，渔业涨幅最大，达到8.76%，而动物保健II板块涨幅最小，仅为0.31%。整体来看，畜禽市场呈现供需博弈态势，猪价震荡，禽类价格小幅波动，动保行业景气度改善，种业板块因转基因品种审定进展而受到关注。

主要观点

• 生猪养殖：猪价震荡，供应压力仍存，需求支撑一般，预计短期内猪价将弱势震荡。能繁母猪存栏量环比加速下行，散户去化明显，行业主动补栏减少，产能去化趋势或将持续。中长期来看，行业现金流压力增加，周期底部特征明显，建议在底部位置配置生猪养殖。
• 禽类养殖：白羽鸡价格小幅震荡，关注美国祖代种鸡引种情况。祖代引种及自繁更新量环比大幅上升，商品代价格上行周期预计在2024年上半年启动。
• 动保行业：景气度持续改善，销量回升，业绩改善确定性强。行业竞争格局边际改善，非瘟疫苗研发进展顺利，有望打开成长空间。
• 种业板块：转基因品种审定数量超预期，商业化应用更近一步。若审定成功，将对今年种子销售季及未来制种面积和区域产生积极影响，长期关注行业竞争格局转变和公司业绩增长。

关键信息

生猪养殖数据

• 能繁母猪存栏：10月环比下降0.85%，其中散户降幅较大（-3.08%）。
• 生猪出栏均重：11月23日全国商品猪出栏均重为123.79kg，90kg以下占比5.84%，150kg以上占比6.21%。
• 猪价：11月23日商品猪出栏价为14.83元/kg，周环比上涨3.20%；规模场15公斤仔猪出栏价为310元/头，周环比上涨6.53%；猪肉价为18.87元/kg，周环比上涨1.89%。
• 二元母猪价格：11月24日为29.77元/kg，周环比微涨0.07%。
• 养殖利润：自繁自养和外购仔猪养殖盈利分别为-212.55元/头和-115.21元/头，生猪养殖延续亏损。

禽类养殖数据

• 白羽鸡价格：主产区平均价为7.68元/公斤，周环比下跌0.26%；毛鸡养殖利润为-2.42元/羽。
• 快大鸡、中速鸡、土鸡、乌骨鸡均价：分别为6.65/6.40/8.31/7.40元/斤。
• 祖代种鸡：2023年第46周祖代种鸡总存栏量周环比下降0.09%，父母代种鸡存栏量周环比上升0.31%。
• 父母代鸡苗：销量周环比下降3.66%，价格微涨0.01%。

种业进展

• 转基因品种审定：10月公示转基因玉米37个、大豆14个，数量超预期。
• 玉米与大豆价格：玉米现货价2700元/吨，周环比上涨0.11%；大豆现货价4889元/吨，周环比下跌0.98%。
• USDA报告：上调全球玉米和大豆产量预期，预计2023/24年度玉米产量为12.20亿吨，大豆产量为4.00亿吨。

宠物行业数据

• 出口数据：2023年1-10月宠物食品出口同比增速为+37.1%，显示四季度出口数据有望改善。
• 内销表现：双十一大促中，宠物食品增速达29.7%，远高于其他消费赛道。乖宝、中宠、佩蒂等公司旗下品牌表现亮眼，销售额增长显著。

相关标的

风险提示

• 原材料价格波动：玉米、豆粕、小麦等成本占比较高的原材料价格波动风险中长期存在。
• 动物疫病：大规模动物疾病可能影响畜禽出栏量及消费者心理，导致短期需求下降。
• 极端灾害：自然灾害和极端气候可能影响行业经营和原料供应，增加成本和疫情防控压力。