20180413-渤海证券-创新型债券04月02周周报_转债整体回暖_新债发行有所放缓_13页_1mb

可转债与可交换债市场总结

核心内容

• 市场回顾：2018年4月4日至4月11日期间，中证转债指数小幅上涨0.28%，股市整体上涨，其中上证综指上涨2.46%，深成指上涨1.16%，中小板回升1.00%，创业板指数小幅回落0.12%。
• 行业表现：银行、有色金属和汽车行业涨幅居前，分别为3.95%、2.74%和2.54%；而家用电器、通信和电子行业跌幅居前，分别为0.27%、0.80%和0.93%。
• 中债新综合指数：同期上涨0.17%。

主要观点

• 转债表现：本周转债个券涨多跌少，太阳转债、三一转债和光大转债涨幅最高，分别为6.45%、4.20%和4.14%；铁汉转债、康泰转债和万信转债跌幅最深，分别为3.33%、3.99%和6.10%。
• 新上市转债：本周有2只可转债上市，发行金额共54.80亿元，均高于面值，其中星源转债表现最佳，首日上涨19.35%。
• 待发行转债：本周有16只可转债发行进度更新，其中6家公司通过董事会预案，2家公司获得国资委批准，8家公司通过股东大会。中国化学更新可交换债发行进度，已通过证监会核准。

关键信息

• 转债表现：

  • 涨幅最高：
    • 太阳转债：+6.45%，对应正股太阳纸业：+7.24%
    • 三一转债：+4.20%，对应正股三一重工：+5.53%
    • 光大转债：+4.14%，对应正股光大银行：+3.23%
  • 跌幅最深：
    • 铁汉转债：-3.33%，对应正股铁汉生态：-6.97%
    • 康泰转债：-3.99%，对应正股康泰生物：-4.85%
    • 万信转债：-6.10%，对应正股万达信息：-8.13%

• 新上市转债：

  • 星源转债：发行金额48,000万元，首日上涨19.35%
  • 长征转债：发行金额500,000万元，首日上涨6.90%

• 待发行转债：

  • 通过董事会预案的公司：冰轮环境、聚灿光电、尚荣医疗、康隆达、瑞丰光电、溢多利
  • 获得国资委批准的公司：岭南股份
  • 通过股东大会的公司：中宠股份、神州长城、桐昆股份、特发信息、中来股份、佳都科技、山鹰纸业
  • 中国化学：通过证监会核准发行可交换债，发行规模35亿元，期限5年

资产支持证券市场总结

核心内容

• 新发行情况：本周新发行7只资产支持证券，共募集资金489亿元，其中4只为证监会主管ABS，3只为银监会主管ABS。
• 存量情况：截止至2018年4月11日，市场存量资产支持证券共计1295只，余额共计1.83万亿元。

主要观点

• 资产支持证券类型分布：
  • 数量占比：租赁租金、应收账款、小额贷款、基础设施建设和信托受益权占比前五，合计占62.16%
  • 余额占比：个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款、租赁租金和信托受益权占比前五，合计占58.27%

关键信息

• 新发行资产支持证券：
  • 招商创融-盛业保理第1期：6.12亿元，基础资产类型为保理融资债权
  • 方正证券-融元一方保理万科2期：6.29亿元，基础资产类型为保理融资债权
  • 天风-正荣地控购房尾款：24.21亿元，基础资产类型为应收账款
  • 华西证券-雅居乐国际广场商业物业：46.00亿元，基础资产类型为应收账款
  • 飞驰建融2018年第一期信贷资产：94.58亿元，基础资产类型为企业贷款
  • 家美2018年第一期个人住房抵押贷款：142.97亿元，基础资产类型为个人住房抵押贷款
  • 交元2018年第一期信用卡分期：169.50亿元，基础资产类型为信用卡贷款

绿色债券市场总结

核心内容

• 新发行情况：本周新发行10只绿色债券，其中7只为绿色金融债，包括6只农发行增发政策银行债和1只绿色金融债券，1只为绿色企业债，1只为绿色中期票据。
• 存量情况：截止至2018年4月13日，我国存量绿色债券共395支，存量规模为7261.86亿元，其中AAA级债券数量最多，共193只。

主要观点

• 绿色债券评级：绿色债券普遍评级较高，AAA级债券数量最多，AA+级债券也有一定比例，其中115只无评级债券中含有政策金融债83只。

关键信息

• 新发行绿色债券：
  • 17 农发 15(增 21)：70亿元，利率4.39%，期限10年
  • 17 农发 15(增 22)：60亿元，利率4.39%，期限10年
  • 18 农发 01(增 10)：50亿元，利率4.98%，期限7年
  • 18 农发 01(增 11)：50亿元，利率4.98%，期限7年
  • 18 农发 03(增 9)：80亿元，利率4.99%，期限5年
  • 18 农发 04(增 4)：72.90亿元，利率4.10%，期限1年
  • 18 农发 04(增 5)：77.60亿元，利率4.10%，期限1年
  • 18 四会农商绿色金融 01：1亿元，利率6.10%，期限3年
  • 18 武汉地铁绿色债 01：20亿元，利率5.29%，期限15年
  • 18 义乌国资 GN001：7亿元，利率6.27%，期限3年

项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券市场总结

核心内容

• 新发行情况：本周新发行2只发改委专项债，无项目收益债券和创新创业公司债券发行。
• 存量情况：
  • 项目收益债存量为138只，余额为1049亿元，其中AA级债券数量最多，共76只。
  • 发改委专项债券存量为340支，余额为3918.60亿元，其中AA级债券数量最多，共166只。
  • 创新创业公司债券存量仅有39只，余额共计125.58亿元，其中近半数无评级。

主要观点

• 发改委专项债：新发行2只，分别涉及吉林和内江的管廊项目，发行规模合计4.80亿元，利率分别为7.50%和7.95%，债项评级为AA+和AAA。

关键信息

• 新发行发改委专项债券：
  • 18吉水管廊债02：2.80亿元，利率7.50%，期限7年，评级AA+
  • 18内江管廊项目NPB01：2.00亿元，利率7.95%，期限10年，评级AAA