20180302-渤海证券-创新型债券03月01周周报_股债双双回暖带动转债上涨_13页_1mb

报告摘要

创新型债券03月01周周报总结

核心内容

本周（2018年2月22日至2月28日）股债市场整体呈现回暖态势，带动可转债价格上涨。可转债与可交换债市场表现有所分化，绿色债券和资产支持证券市场也有新动态。

主要观点

股市表现：中小创板块上涨较好，创业板涨幅显著，而上证综指小幅下跌。
债市表现：中债新综合指数上涨，资产支持证券市场整体回暖。
可转债表现：部分可转债表现突出，正股涨幅显著带动转债价格上涨。
可交换债表现：本周有1只可交换债上市，但首日收盘下跌。
绿色债券发行：本周共发行6只绿色债券，其中5只为农发行增发政策银行债，1只为广州越秀集团有限公司发行的绿色中期票据。
资产支持证券发行：本周共13只资产支持证券披露发行公告，募集金额达265亿元。
待发行债券：本周有4只可转债和2只可交换债发行进度更新。

关键信息

可转债与可交换债

市场回顾：
- 中证转债指数本周小幅上涨0.85%。
- 上证综指下跌0.28%，深成指小幅上涨1.59%，中小板上涨2.55%，创业板大幅上涨4.52%。
- 申万一级行业整体上涨，其中国防军工、通信和计算机行业涨幅居前，房地产、食品饮料和银行行业涨幅靠后。
个券表现：
- 太阳转债、宝信转债和航电转债涨幅最高，分别为5.51%、5.11%和4.20%，正股涨幅分别为8.22%、12.90%和14.58%。
- 雨虹转债、九州转债和隆基转债出现下跌，跌幅分别为-0.52%、-0.66%和-3.36%，正股涨跌幅分别为-2.71%、1.07%和4.52%。
新上市转债表现：
- 18中油EB可交换债上市，发行金额200亿元，首日收盘下跌1.32%。
待发行转债：
- 多尔克司通过股东大会，博世科通过发审委，乾照光电和坤彩科技披露董事会预案。
待发行可交换债：
- 华钰矿业和方大特钢发布可交换债发行进度更新，均为披露董事会预案。

资产支持证券

新发行情况：
- 本周共有13只资产支持证券披露发行公告，共募集资金265亿元。
- 11只为证监会主管ABS，2只为银监会主管ABS。
存量情况：
- 截止至2018年2月28日，市场存量资产支持证券共计1260只，余额共计1.75万亿元。
- 从数量占比看，租赁租金、应收账款、小额账款、基础设施建设和企业贷款占前五位，总额占62.14%。
- 从余额占比看，个人住房抵押贷款、小额贷款、应收账款、租赁租金和信托收益权占前五位，总额占57.19%。

绿色债券

新发行情况：
- 本周新发行6只绿色债券，其中5只为农发行增发政策银行债，增发总额为294.40亿元，期限1到10年，票息4.02%至4.99%。
- 1只为广州越秀集团有限公司发行的绿色中期票据，发行时主体与债券评级均为AAA，期限为5年，票息为5.48%。
存量情况：
- 截止至2018年2月28日，我国存量绿色债券共335支，存量规模为5486.56亿元。
- AAA级债券数量最多，共166只，其中90只无评级。

项目收益债券、发改委专项债券与创新创业公司债券

新发行情况：
- 本周新发行1只创新创业公司债券，为非公开发行的18君实转债，期限6年，利率为10.35%。
- 本周无项目收益债券和发改委专项债券发行。
存量情况：
- 我国项目收益债存量为93只，余额为602.10亿元，AA级债券数量最多，共44只。
- 发改委专项债券存量为325支，余额为3743.00亿元，AA级债券数量最多，共166只。
- 创新创业公司债券（双创债）存量仅有33只，余额共计116.18亿元，超过半数无评级。

总结

本周股债市场整体回暖，推动可转债价格上涨。可转债市场表现分化，部分个股带动转债大幅上涨，而部分转债则出现下跌。可交换债市场仅有一只新债上市，但表现不佳。绿色债券和资产支持证券市场均有新动态，绿色债券以政策银行债为主，资产支持证券主要为ABS形式。待发行债券方面，多只可转债和可交换债更新了发行进度。整体来看，市场在结构性调整中逐步回暖。

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