20220903-安信证券-厦门土拍零距离（3_22）_三拍凉意依旧_国企为拿地主力_7页_459kb

厦门2022年三轮土拍总结

核心内容

2022年9月3日发布的《厦门土拍零距离 (3/22)：三拍凉意依旧，国企为拿地主力》报告，详细分析了厦门2022年第三轮土拍的市场表现、规则变化及参与主体情况。整体来看，土拍市场仍显冷清，国企成为主要购地力量，而主流民企则基本缺席。

主要观点

• 土拍规则基本稳定，配建要求有所放松
  本轮土拍延续了限马甲、严控购地资金来源等规则，保证金比例保持在20%不变。地块溢价率限制为12%-15%，地价触顶后直接进入摇号环节。相较于前两轮，本轮对配建要求有所放宽，仅岛内2宗地需定配建，配建率均低于10%。同时，地价普遍下调，平均起拍房地比从1.9倍上升至2.1倍，提升了地块的利润空间。

• 土拍热度持续低迷，流拍率上升
  本轮土拍共推出6宗地块，较前两轮的10宗有所减少。广义流拍率上升至16.7%，高于前两轮的10%。成交5宗，总成交金额为179.1亿元，平均溢价率仅为0.1%，较前两轮的6.2%和2.6%大幅下降，显示出市场对土地的购买意愿依然不足。

• 地块集中于岛外，岛内热度较低
  地块主要集中在岛外，同安区供地3宗，思明区、湖里区、翔安区各1宗。岛内地块起拍金额较高，且溢价率低，反映出岛内市场对土地的热度不足。部分岛外地块因起拍价高、竞争激烈或地理位置偏僻，最终底价成交或流拍。

• 国企主导市场，民企参与度低
  国企在本轮土拍中占据主导地位，全口径拿地金额达179.1亿元，占比100%。国贸控股和中海地产分别以54.3亿和43.5亿拿下1宗地块，本地国企特房集团、火炬集团、轻工集团也积极参与。而主流民企和城投公司则未出现在拿地名单中，显示当前市场对民企的吸引力较低。

关键信息

土拍数据概览

• 总推地数量：6宗
• 总成交数量：5宗
• 总成交金额：179.1亿元
• 广义流拍率：16.7%
• 平均溢价率：0.1%
• 起拍房地比：2.1倍

各区域地块情况

土拍趋势分析

• 市场整体冷清：土拍热度未明显回升，多数地块虽质量较好，但因楼市仍未回暖，买家观望情绪浓厚。
• 政策影响显著：政策层面继续严格监管购地资金来源，限制溢价空间，影响开发商拿地积极性。
• 国企主导趋势明显：国企在土拍市场中的占比进一步提升，成为主要购地力量，反映出市场对民企信心不足。

风险提示

• 信息不全面：部分数据可能未完全覆盖所有市场参与者，需进一步核实。
• 房地产调控超预期：若政策进一步收紧，可能对土拍市场造成更大冲击。

结论

厦门2022年第三轮土拍整体表现低迷，流拍率上升，溢价率下降，反映出当前房地产市场依然面临较大压力。国企成为拿地主力，而主流民企参与度较低，表明市场信心不足。政策持续收紧，市场观望情绪浓厚，未来土拍市场可能仍需等待政策调整和市场回暖。