环保行业大气污染治理专题分析报告~从政策以及技术路线分析：非电千亿市场开启，龙净环保一马当先-20180516-国金证券-31页-2mb

能源与环境研究中心大气污染治理专题分析报告总结

核心内容概览

本报告聚焦我国大气污染治理行业，重点分析了政策导向和技术趋势，预判了非电行业大气治理市场的发展潜力，并推荐了具备核心技术和市场优势的龙头企业。

主要观点

• 政策导向：2017年“大气十条”取得阶段性成果，火电行业超低排放改造基本完成，标志着我国大气治理进入非电行业关键阶段。随着“蓝天保卫战”和“回头看”政策的推进，环保监管力度不断加大，市场空间持续扩大。
• 非电市场潜力巨大：非电行业（如钢铁、玻璃、陶瓷、砖瓦）将成为未来大气治理的主要领域，预计市场空间可达千亿元。
• 技术发展趋势：未来大气治理将向干法、半干法脱硫工艺倾斜，同时开发烟气同时脱硫脱硝技术将成为主流。袋式除尘因其高效、经济性，将在非电领域广泛应用。VOCs治理技术仍处于发展初期，但随着排放标准的提高，市场将迅速增长。
• 市场空间预测：非电行业超低排放改造市场空间预计达500亿元，VOCs治理市场空间约500亿元，监测设备市场空间为33.5亿元，第三方运营服务为23.5亿元。
• 重点行业分析：钢铁行业超低排放改造市场空间近600亿元，工业锅炉改造市场空间达400亿元。

关键信息

一、政策回顾

• 大气十条：2013-2017年，全国PM10平均浓度下降22.7%，重点区域PM2.5下降30%以上，北京PM2.5从89.5微克/立方米降至58微克/立方米。
• 蓝天保卫战：2018年启动，要求SO₂和NOx排放继续下降3%，重点区域PM2.5浓度下降，2020年未达标城市PM2.5平均浓度比2015年降低18%。
• 环保监察：大气强化督察与中央环保督察并行，政策将逐步法制化、常规化、规范化。

二、脱硫脱硝除尘技术现状

1. 脱硫工艺

• 湿法脱硫：石灰石-石膏法（钙法）为主流，脱硫效率高，但投资大、运行成本高、有二次污染。
• 半干法脱硫：适用于中小容量机组，但脱硫率不高，设备磨损问题。
• 干法脱硫：适合老电厂改造，投资低，但脱硫效率有限。
• 新型工艺：电子束法可实现同时脱硫脱硝，但核心设备昂贵。

2. 脱硝工艺

• SCR技术：脱硝效率高（70-90%），但投资高、占地大，需催化剂。
• SNCR技术：投资低、建设周期短，但脱硝效率较低（30-50%），氨泄露风险大。
• 联合工艺：如SCR+SNCR，结合两者的优点，但尚未广泛应用。

3. 除尘工艺

• 袋式除尘：除尘效率高（99%），适合非电行业，但寿命较短，不适合高温。
• 电除尘：效率高且稳定（98-99%），适用于高温烟气。
• 电袋复合技术：兼具电除尘和袋式除尘优点，适合旧电除尘器改造。

三、非电行业市场空间

• 工业锅炉：保守估计市场空间达400亿元。
• 钢铁行业：仅烧结工序市场空间近600亿元，未来全流程治理将带来更大市场空间。
• 其他非电行业：陶瓷、玻璃、砖瓦等行业的治理市场空间合计可达千亿元。

四、VOCs治理市场分析

• VOCs来源：主要来自工业生产过程（如化工、印刷、涂装等），占比达53.21%。
• 治理技术：包括吸附回收、转轮浓缩、催化氧化、蓄热燃烧等，但国内尚未掌握核心技术。
• 监测技术：VOCs在线监测系统将成主流，GC-FID、FTIR、PID等技术在国内外应用广泛。
• 市场空间：到2020年，VOCs治理市场空间约500亿元，监测设备市场空间为33.5亿元，第三方运营服务为23.5亿元。

五、推荐标的

• 龙净环保：超净排放龙头，技术实力强，有望在非电领域占据优势。
• 聚光科技：环境监测龙头，订单增长超预期。
• 先河环保：大气网格化监测龙头，VOCs治理市场有望开拓。

风险提示

• 政策落地不及预期
• 市场竞争加剧，行业毛利率下降
• 非电超净排放改造进程迟缓

总结

本报告指出，随着政策推动和技术进步，我国大气污染治理行业正从火电向非电领域转型，市场空间广阔。重点行业如钢铁、工业锅炉、VOCs治理等将带来新的增长点。技术方面，袋式除尘、干法/半干法脱硫、SCR+SNCR脱硝等将成为主流。同时，VOCs治理和监测技术仍需突破，未来具备核心技术的企业将占据更大市场份额。